XRPの長期ホルダーは5ヶ月連続でトークンを蓄積していますが、弱い価格アクションは市場がまだこれを強気のシグナルとして扱っていないことを示唆しています。
XRPホドラーがディップを買い増し中
XRPホルダーのネットポジション変化は、Glassnodeのデータによると、5ヶ月連続でプラスを維持しており、長期的な投資家がトークンの全体的な下落トレンドにもかかわらず、残高を追加し続けていることを示しています。
XRPホルダーのネットポジション変化。出典: Glassnode
この指標は、長期的なXRPホルダーが保有する供給の月間純変化を追跡します。ポジティブな数値は通常、蓄積を示し、ネガティブな数値は分配を示します。2026年初頭以来、このゲージはゼロを上回っており、最近の月間流入は150百万から250百万XRPの範囲に見られています。
現在の連続局面は、XRPの2024年11月のブレイクアウト前に見られた反騰前の蓄積フェーズに似ています。
当時は、価格が低迷したまま保有者のネットポジション変化がプラスを維持しており、長期投資家が市場の再評価が進む前に供給を吸収していたことを示唆していました。XRPが急騰すると、この指標は急激にマイナスへ反転し、一部の保有者が強さにつけて売却したことを示しています。
ETFがXRP需要に寄与
現物XRPの上場投資信託（ETF）が、蓄積トレンドに寄与している可能性もあります。
SoSoValueのデータによると、現物XRP ETFは5月に1億1830万ドルのネット流入を記録し、総ネット資産は約11.2億ドルでした。XRP価格が約$1.33であることを踏まえると、5月の流入はETF商品からの需要として約8,900万XRP相当を示唆します。
米国のXRP ETFの月次ネットフロー。出典：SoSoValue
つまり、ETFに関連した買いが、直近の保有者の蓄積の相当な割合を占めている可能性があります。ただしGlassnodeの保有者指標はETFウォレットを切り分けていないため、プラスのネットポジション変化がどの程度ファンドのカストディアドレスから直接生じたのかを特定するのが難しくなっています。
その結果、XRPの5か月連続の蓄積は、ETF需要、長期保有者による買い、そしてより広範な供給の吸収が組み合わさったものを反映している可能性が高いです。
XRPの価格は依然として$1を下回る下落リスク
XRPのテクニカル構造は依然として脆弱で、トークンは2月以降、対称三角形の内部で推移して（調整して）います。
このパターンは、XRPの2025年の高値からのより広範な下落の後に形成されました。これは重要です。というのも、対称三角形は強い方向性の値動きの後に現れると、継続構造として機能することが多いからです。XRPの場合、直前の値動きが下方向だったため、リスクはベア（弱気）のブレイクダウン寄りになっています。
XRP/USDの日次価格チャート。出典：TradingView
XRPは現在、三角形の下限付近、$1.30～$1.35あたりで取引されています。このサポートをめぐる明確な日次終値の下抜けが確認されれば、ブレイクダウンが確定し、概ね$0.99へ向けた段階的な値動きの道が開けます。
下方向の目標は、三角形の最大の高さから算出され、見込みのブレイクダウン地点を起点に投影されています。また心理的節目の$1とも一致しており、売り圧が加速すれば次の主要なサポート領域になり得ます。
モメンタム指標は強い上昇反転も示していません。XRPは依然として、20日移動平均（緑）、50日移動平均（赤）、200日移動平均（青）のいずれの指数平滑移動平均（EMA）も下回っています。日次のRSI（相対力指数）は40付近です。これは需要が弱いことを示しますが、急なリリーフラリーの前触れとなりやすい「売られ過ぎ」状態にはまだ至っていません。
マクロ環境も、暗号資産にとって依然として厳しい状況です。
米国とイランの戦争、原油価格の上昇、そしてインフレ懸念の再燃という圧力のもとで、より広い市場は苦戦しています。原油主導のインフレリスクがFRBの利下げ期待を押し下げる一方で、一部のトレーダーは2027年初めに向けてより引き締めた政策が現実味を帯びる可能性も考え始めています。
3月のFRB会合に対するターゲット金利確率。出典：CME
この環境は、これまで投機的な資産に重しとなってきました。暗号資産市場は流動性環境が改善し、金利に対する見通しが後退（利下げ期待の上昇）すると、概ねより良いパフォーマンスを示します。逆に、インフレが粘着的で利回りが高く、利下げ期待が薄れていく局面では、上値を試す動きが制限されやすくなります。
『5か月連続で積み増す「XRPホドラー」：強気か？』はCoinChapterで最初に掲載されました。