94歳、1349億ドルの資産、60年間市場から淘汰されていない。
言ってるのはバフェットのことだ。
クリプト界隈の人たちは、このじいさんが俺たちとは関係ないと思うかもしれない。だって彼はBTCすら触れないから。でも最近、彼が1998年にフロリダ大学でやったスピーチを再度見直したんだ。正直、読んだ後は背筋がゾクゾクした——25年前の言葉が、今日のトレード環境においては心に刺さる。
今日はそれを9つにまとめた。クリプト界の兄弟たち、自分に当てはめてみてくれ。
第一の教訓：操作を減らせ、マジで損失を少なくできる。
バフェットは98％の人が低コストのインデックスファンドを買うべきだと言っている。一年に一度いいチャンスを見つければそれで十分。取引が頻繁になるほど、資金を失う。
彼は例を挙げました。キャンドラー家が2000ドルでコカ・コーラを買い、1919年に「手がうずいて」全部売ったと。動かしていれば、今日の価値は9億ドル（90億ドル）だったのに。
この数字を見たとき、本当にぞっとしました。去年、あなた自身が頻繁に乗り換えていたとして、手数料とスリッページでどれだけ食われましたか？
バフェットはニューヨークに住まず、オマハにわざわざ戻ります。5分おきに誰かが値段を提示してくるような環境から離れるためです。仮想通貨界は24時間止まりません。スマホでいつでもチャートが飛び出してくる。これはニューヨークより100倍刺激的。ほら、よく考えてみて。
第二の点：暴落は値引きであって、終末ではない
学生が彼に聞きました。「下落の方が好きなんですか？」
バフェットはこう言いました。「そうだ。」
ロジックはとても簡単。あなたは買い手です。ハンバーガーが安くなって不機嫌になりますか？同じU（資金）なら、強気相場では1つの案件しか買えない。暴落なら2つ買える。
ただ、彼がとても重要なことを言いました。感情を市場に投げ込むな。市場は、あなたの気持ちのために上がったり下がったりしない。
去年のあの大暴落のとき、チャットでは一面絶叫でした。で、結果は？パニックで損切りした人は、後の反発を見逃しました。底値を取りに行った人は、ちゃんと利益を手にしました。
第三の点：レバレッジ？考えるだけ無駄
これが仮想通貨界では本当に重要です。バフェットはたとえをしました。銃1丁に弾100万発あって、本物は1発だけ。あなたはその銃を側頭部に向けられている。いくらなら引き金を引きますか？
彼はこう言いました。「いくらくれても、やらない。」
でも仮想通貨界では毎日、誰かがこのことをやっています。50倍、100倍の先物契約を平気で開いて、「自分ならリスクをコントロールできる」と思っている。
バフェットはさらにLTCM（Long-Term Capital Management、長期資本管理）という例も出しました。運営陣にはノーベル賞受賞者や債券の天才がいて、22億ドルで3250億ドルをレバレッジして運用した。しかし結果は150日で純資産が90%暴落。どれだけ凄い人でも、ブラックスワンがいつ来るかは計算できない。
自分はノーベル賞受賞者より賢いと思っていますか？
第四の点：配当だけ見るな、成長を見ろ
多くの人は高利回りコインや配当トークンが好きで、「安定して利息をもらってるだけ」で終わりだと思っています。バフェットはこう言います。「バークシャーは永遠に配当しない」。
なぜなら、資金がお金を会社に置いておけば成長がもっと速くなるのに、配当を出すのは損だからです。バークシャーは1株8ドルから60万ドルまで上がりました。これが最も良い証拠です。
仮想通貨に翻訳するとこうです。あるプロジェクトが、チームが資金をうまく使い、エコシステムを継続的に構築できるなら、毎日APYに張り付くより、その長期価値を信じた方がいい。数百%の年利みたいな高利回りマイニングは、最後にどうなったか皆さん知っていますよね。
第五の点：ゴミコインを拾うな
バフェットは早い頃「安いもの」を買うのが好きでした。儲けたら一口でさっと逃げる。彼はそれを「煙草の吸い殻を拾う」と呼んでいました。のちにやめたのは、安くて腐ってる会社は、腐ったリターンしかくれないからです。
彼自身も落とし穴に入ったことがあります。アメリカン航空の優先株を「安いから」と買って、ほとんど損失が出尽くしました。
本当に買う価値があるのは、あなたが「高いけど気になって仕方ない」と思うような企業です。
この言葉は仮想通貨にそのまま合わせて作られたようです。あなたはいつも、-90%落ちたアルトコインを底値で拾いたくなる。「もうこんなに安いなら、さらにどこまで下がるの？」って。でも結果はさらに-90%。逆に、あなたが「高い」と思って乗らなかったリーダーは、その後ずっと上がり続けて、あなたに後悔させます。
第六の点：わかるものだけやれ。堀（モート）は深く。
バフェットが企業を選ぶ第一の条件は、「分からないなら即スキップ」。これだけで企業の90%はふるい落とせます。
仮想通貨も同じです。ホワイトペーパーが何でもかんでも盛大に書かれていて、あなたがそのビジネスモデルすら理解していないのに、グループで誰かが指示してるから飛びついたりするの？損しない方が不思議。
彼はさらに「堀（モート）」を強調しています。コスト優位、ブランドの刷り込み、ネットワーク効果。仮想通貨に訳すと——エコシステムの深さ、開発者の活動度、ユーザーの粘着性（離れにくさ）。あなたが投資したそのプロジェクトには、本当に堀がありますか？それともただの概念替えで代替されるだけですか？
また、バフェットはマーケットに必要とされるもの自体を選びます。セールで維持するようなものではありません。
高額エアドロップで人を集めるようなプロジェクトを考えてみてください。エアドロップを配り終えたら、人はすぐ逃げます。本当の堀（モート）があるプロジェクトは、ユーザーが離れられません。
第七の点：確実性を持て。レール（流行の波）に賭けるな
バフェットはテック株を触りません。テックが悪いからではなく、10年後の構図が彼には分からないからです。彼が好きなのはコカ・コーラやウィスキー…いや、ウォイスピッツ…（※原文の「喜诗糖果」）のようなもの。ビジネスモデルがシンプルで、キャッシュフローが安定していて、予測できるからです。
仮想通貨では、それはどういう意味でしょう？「次のイーサリアムになれるかも」みたいなL1チェーンに賭けるのはやめましょう。確実性の高い銘柄は、だいたいあなたが「3〜5年後もそこに存在し、なお成長しているか」を判断できるものです。
もちろん、僕が言いたいのは、高い期待値のポジションを少し持つことまで否定しているわけではない、ということです。ただし主力ポジションは、確実性の高い資産に必ず置くべきです。
第八の点：買った時点で“一生持つ”つもりで
バフェットはウィス…（※原文の「喜诗糖果」）に2500万ドルを投じました。「どれくらい上がったら売るか」なんて考えたことがない。1998年までに、累計利益は20億ドルを超えました。もし当時誰かが5000万ドルで出してきたら、その場で売ってしまっていたなら、自分の手で印刷機を壊したようなものです。
仮想通貨界の大半の人がコインを買うロジックはこうです。下がったら損切り、20%上がったら逃げたい。利確・損切りを設定するのは問題ありませんが、あなたは自分に聞いたことがありますか？この銘柄を5年後も良いと思うか？
答えが「はい」なら、短期の値動きは何だというのでしょう？以前、BNBを数十ドルから数百ドルまで抱えていました。その間に何度も売りたいと思った。でも動かさなかった。
第九の点：マクロを研究するな。銘柄に集中しろ
学生が彼に経済の見通しを予測してほしいと言いました。彼はこう答えました。「私はマクロは研究しない。」
彼の答えはこうです。投資では「重要で、かつ分かる」ことに取り組むべき。マクロは重要かもしれないが、分からない。だから悩まない。
コカ・コーラは1919年に40ドルで上場し、その1年後には19ドルまで下がりました。その後は大恐慌、第二次世界大戦、石油危機…と経験し、今日の株価はほぼ1000ドル。
仮想通貨界では毎日、米連邦準備制度（FRB）の利上げ、地政学、景気循環について分析する人がいます。正直に言うと、次のブラックスワンがいつ来るか予測できますか？できません。バフェットだってできません。
マクロを予測する時間を使うより、手元の銘柄が本当に持つ価値があるのかをしっかり研究した方がいい。
最後に2つだけ
この9つの原則には、難しい数学モデルも、複雑な取引戦略もありません。無邪気なほど、当たり前のことにすぎない。
でも、よく考えると、本当にそれをやり遂げた人はどれくらいいるでしょう？
頻繁に取引しない、レバレッジをかけない、ゴミコインを拾わない、感情に左右されない、良い資産をじっくり持ち続ける。仮想通貨界でこれをできる人は、百里のうち一人。
バフェットの富の大半は50歳以降に蓄積されました。複利というものは、前半はゆっくりで、後半は極端に速い。前半の遅さに耐えられない人は、いつまでも後半の雪だるまに辿り着けません。
投資というものでは、本当の達人は一番速く走る人ではなく、ずっと場を離れない人です。
共に頑張ろう。