ビットコインは4月以来初めて85,000ドルを下回りました。
この下落は、Fedの利下げに関する不確実性やBTC財務省からの売却を含むマクロ経済的および制度的要因の組み合わせの中で起こっています。
戦略のBTC平均コスト基準である74,000ドルは、トップクリプトの最終的な底として機能する可能性があります。
ビットコイン（BTC）の下落は、米連邦準備制度（Fed）による12月の利下げに関する不確実性、デジタル資産財務省（DAT）からの売却の増加、そしてMSCIからの戦略の除外に対する懸念の高まりを含む3つの根本的な要因によって持続しています。
ビットコイン（BTC）の下落は、米国連邦準備制度（Fed）による12月の金利引き下げの不確実性、デジタル資産財務（DAT）からの売却の増加、及びMSCIからのStrategyの削除に対する懸念など、3つの基本的要因によって維持されています。
ビットコインは$90,000ゾーンを下回る下落を維持し、金曜日の発表時に過去24時間で2％の下落の後に$85,000に落ちました。トップの暗号は、リスク資産全体に残るリスクオフの感情の中で、11月だけで20％以上下落しています。この下落は、木曜日に発表された9月の遅延した米国雇用データのリリースによって強調されました。これは、連邦準備制度の金利引き下げ決定の主要な指標です。当時の雇用データは、連邦準備制度が12月の会議で最近の金利緩和のパスを停止する可能性があるという予想を強化し、リスク資産に対する投資家の信頼をさらに弱めました。この動きは木曜日に米国スポットビットコイン上場投資信託（ETF）からの流出を加速し、合計で9億30百万ドルに達し、ブラックロックのIBITが3億55百万ドルを減少させました。
しかし、金曜日には、連邦準備制度のジョン・ウィリアムズとスティーブン・ミランが次回の12月の会議で緩和の道を支持する意向を示した後、金利引き下げの期待が70％を再び上回りました。これにより短期的な救済が提供されました。
ビットコインの財務は下落トレンドの重要な要素です。
ビットコインの最近の下落は、DATが自社の株式買戻しを行うためにトップの暗号を売却したことによっても強化されています。彼らの株価の大多数は、純資産価値（NAV）を下回って急落し、このギャップを埋めるために資産の売却を促しました。
同時に、年初に報告された一部の機関の流れは、BTCのロングポジションとして簡単に強気の賭けを反映していない可能性があります。いくつかのDATが高いプレミアムで取引され、市場の熱気が年初にピークに達したため、ほとんどの投資家はロングショート戦略を採用し、Strategy（MSTR）や他のDATをショートしながらスポットETFを通じてビットコインを保持しました。
しかし、多くの人々が巨額の利益を記録した後に賭けを解消しているため、主にショートトレーダーのジム・チャノスが、彼らの活動はトップの暗号に下向きの圧力をかけているとK33は金曜日の報告で指摘しました。
Strategyは、MSCI USAインデックスおよび新たに提案されたMSCIルールの下での他の主要な株式ベンチマークからの削除の可能性に直面しており、市場の不確実性をさらに加えています。JPMorganのアナリストは、同社が主要株式インデックスから削除された場合、88億ドルの流出を見込むことができると推定しています。
MSCIは10月10日に、デジタル資産の保有が総資産の50％以上を占める企業をインデックスから削除する提案を検討し始めました。これは、ビットコインを多く保有するバランスシートを持つStrategyが広く超える閾値です。この日は、暗号市場で190億ドルの清算が見られた10月10日のレバレッジフラッシュと一致しています。これらのインデックスからの削除の可能性に対して、StrategyのCEOマイケル・セイラーは金曜日にXの投稿で、同社はファンド、信託、持株会社と一緒に分類されるべきではないと述べました。彼は、Strategyが年間約5億ドルのビジネス収益を持つ上場ソフトウェア企業として機能していることを強調し、ビットコインを受動的な資産ではなく生産的な資本として扱う財務アプローチを補完しています。
セイラーは、投資を保持する車両とは異なり、Strategyは製品を積極的に構築および管理していると付け加え、「ビットコイン担保の構造化金融会社」としての能力を説明しました。彼は、この運用モデルが同社をMSCIの提案されたルールの下で標的とされるエンティティから際立たせると主張しました。
セイラーのコメントにもかかわらず、BTCはStrategyのビットコイン保有の平均$74,000のコスト基準から約$10,000不足しています。水曜日にBitwise Europeの研究責任者アンドレ・ドラゴッシュによると、トップの暗号はStrategyの平均購入価格とブラックロックのIBITの$84,000の平均コスト基準の間で最終的な底を見込むことができます。
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