テザーゴールド（XAUT）は、物理的な金をトークン化することによって、伝統的なコモディティと暗号通貨エコシステムをつなぐものです。従来の金投資、例えばETFや金地金とは異なり、XAUTは投資家がオンチェーンで金の保有を直接管理できるようにします。これにより、グローバルで瞬時に、そして24時間365日送金が可能です。
テザーゴールドとは？
テザーゴールドは、プロフェッショナルな金庫に保管された物理的な割り当て金1トロイオンスの所有権を表すデジタルトークンです。各トークンは金によって1:1で裏付けられており、独立した監査によって確認されています。これは、金ETFや先物とは異なり、金融契約であり、中介者やデリバティブ価格に依存するのではなく、直接の所有権に基づいています。
XAUTを保有している場合、理論的にはトークンを物理的な金に引き換えることができます（1本の金の延べ棒の増分で）。これはハイブリッド資産を意味し、デジタル暗号通貨でありながら、具体的な商品に対する請求も含まれます。つまり、投資家は伝統的な保管、物流、流動性の制約なしに金市場に参加できます。
テザーゴールドの起源
テザーゴールド（XAUT）は2020年1月にTether Limitedによって立ち上げられ、同社のフィアット裏付けのステーブルコインを超えてトークン化された資産のスイートを拡大する戦略の一環です。USDTの成功を基に、テザーゴールドは金の所有の利点、すなわち安定性、内在的価値、長年の富の保管をデジタル資産エコシステムに持ち込むように設計されました。この概念は、物理的な金に関連する伝統的な課題、すなわち高い保管コスト、限られた流動性、面倒な取引物流を解決するためのものであり、割り当てられた物理的な金によって完全に裏付けられたブロックチェーンネイティブのトークンを作成することによって実現されました。
各XAUTトークンは、専門の金庫で保管されている1トロイオンスの金を表しており、所有権と準備金は第三者の監査およびオンチェーンの記録を通じて透明に検証できます。
テザーゴールドの背後にある技術
テザーゴールドは主にEthereumブロックチェーンをERC-20トークンとして使用し、Tron（TRC-20）やBNBチェーンにも追加のバージョンがあります。ブロックチェーンは、いくつかの利点を提供します。
透明性: 所有権と金の準備はオンチェーンで確認できます。
セキュリティ: ブロックチェーンの不変性は取引の整合性を確保し、トークンは複製できません。
プログラム可能性: スマートコントラクトはDeFiプロトコルへの統合を可能にし、融資、担保、流動性提供に使用できます。
第三者による監査は、金の準備が流通しているトークンを完全に裏付けていることを追加的に保証し、各XAUTが実際の物理的な金を表すことを確保します。
テザーゴールドは何に使用されるのか？
フィアットペッグのステーブルコインとは異なり、テザーゴールドの価値は通貨ではなく商品に結びついています。XAUTは投資家にとって複数の目的を果たします。
価値の保存: インフレや通貨の価値下落に対するヘッジとして機能し、デジタル流動性の恩恵を受けます。
DeFi統合: XAUTを分散型プラットフォームでの融資や借入の担保として使用します。
取引と多様化: 伝統的な金のエクスポージャーを暗号資産ポートフォリオ戦略と統合します。
支払い: パートナーサービスにより、XAUTを暗号資産に裏付けられた支払いまたはカード取引に使用できます。
合成金トークンとは異なり、XAUTは派生的な請求や価格追跡ではなく、物理的な金の直接割り当てを提供します。これにより、デジタル形式で実際の商品へのエクスポージャーを求める人々に特に魅力的です。
XAUT対PAXG
テザーゴールドのトークン化された金の分野で最も近い競争相手はPaxos Gold（PAXG）であり、両者の違いを理解することで投資家はより情報に基づいた選択を行うことができます。両方のトークンは物理的な金によって1:1で裏付けられていますが、発行者には重要な違いがあります: PAXGは規制された米国の金融機関であるPaxos Trust Companyによって発行されており、XAUTはテザーの子会社であるTG Commodities Limitedによって発行されています。
ブロックチェーンの可用性に関して、XAUTはより広範なリーチを持っています。Ethereum、Tron、BNBチェーンで利用可能ですが、PAXGは主にEthereumのERC-20トークンです。両者はオンチェーントランスファーに手数料を請求しますが、正確な料金は異なり、使用時に確認する価値があります。規制の明確さと米国ベースのカストディアンを重視する投資家にはPAXGがより快適な選択かもしれませんが、マルチチェーンの柔軟性を求めている場合や、すでにテザーエコシステム内で運用している場合はXAUTに傾くかもしれません。
手数料とコスト
XAUTを保有していて、リターンを正確に評価したい場合は、そのコスト構造を理解する必要があります。テザーゴールドは継続的な年間保管料や管理手数料を請求しないため、これは伝統的な金ETFに対する利点の一つです。
ただし、他の分野には手数料がかかります: XAUTをオンチェーンで転送する際に取引コストが発生し、これは使用するブロックチェーンやネットワークの混雑状況によって異なります。物理的な引き換え（XAUTトークンを実際の金の延べ棒に戻すこと）にも手数料と物流要件が適用され、通常は多くの量を保有しているホルダーにのみ実用的です。これは、配送がスイスの金庫を通じて手配され、最低限の適格基準を満たす必要があるためです。どんな投資でも、投資家は取引を行う前にテザーの公式文書を確認し、最新の手数料スケジュールを確認するべきです。手数料は時間とともに変化する可能性があります。
準備金はどのように確認されていますか？
金に裏付けられたトークンにとって最も重要な質問の一つは、基礎となる資産が実際に存在するかどうかです。テザーゴールドは、オンチェーンの透明性と第三者の証明を組み合わせることでこの問題に対処しています。各XAUTトークンは、シリアル番号、重量、純度によって識別される特定の割り当てられた金の延べ棒にリンクされており、トークン保有者はテザーのウェブサイトにある専用の検索ツールを通じて確認できます。
さらに、TG Commodities Limitedは定期的な証明報告書（独立した会計事務所によって実施される）を委託し、金の準備が流通しているトークンの数と一致していることを確認しています。証明は完全な財務監査とは異なることに注意が必要です; それは準備金の時点でのスナップショットを検証するものであり、継続的な保証を提供するものではありません。透明性を重視する投資家は、これらの報告書を定期的に確認し、完全なセキュリティの保証ではなく、より広範なデューデリジェンスプロセスの一部として扱うべきです。
リスクと考慮事項
テザーゴールドは金市場にアクセスするための革新的な方法を提供しますが、投資家は資本をコミットする前にリスクを認識しておく必要があります。最も重要なのはカウンターパーティリスクです: 物理的な金を直接保有するのとは異なり、XAUTはテザーの子会社であるTG Commodities Limitedがあなたのために基礎となる延べ棒を適切に保管し、保護していることを信頼する必要があります。スマートコントラクトリスクも要因であり、Ethereum、Tron、BNBチェーン上のトークンのコードに脆弱性があれば、理論的には悪用され、保有資産が危険にさらされる可能性があります。
また、XAUTはステーブルコインではないことも注目に値します: その価格は金のスポット価格と連動しており、価値が変動し、金市場の下落から保護されるわけではありません。最後に、トークン化された現実の資産に対する規制環境は、さまざまな法域で進化し続けており、将来の規制がXAUTの分類、取引、または引き換えに影響を与える可能性があります。
