もうすぐ6月、SpaceXが先頭を切って突進する。

2026年には約100社が上場を待っている。

合計で米国株市場から1600億ドルを持ち去る必要がある。

いくつかのレポートを見て、市場に影響を与える3つの答えを整理した。

1. SpaceXのような超大手のIPOが市場のお金を吸い尽くすのか？

METAやGMのような大型株のデータを見てみよう。

S&P500は大型IPOの上場前1ヶ月で平均1%下落している。

しかし、上場後1ヶ月で5%反発する。

全体の動きは高利回り債の曲線に非常に近い。

いわゆる「虹吸」は、主に上場前の感情反応であって、市場のお金が実際に少なくなったわけではない。

新株が上場後、お金はどこから来てどこに戻るのか。

市場が最終的に上がるか下がるかは、主にマクロ環境、金利、流動性、経済サイクルに依存していて、これらの重みはIPOよりもずっと大きい。

2.どのような会社がIPO後も持続的に上昇するのか？

歴史的に成功したIPO企業を見ると、共通点は2つだけ。

一つは、収益の成長率が速く、できれば20%以上であること。

もう一つは、利益が実現できる必要があって、1年から2年以内に実現できることだ。

この2つを満たす会社は、IPO後12ヶ月で平均90%のリターンを得る。

残ったのは、収益は良いけど長年赤字で、ストーリーで資金を調達している会社で、IPO後の大半は戻ってくるだろう。

資本は非常に現実的だ。

3.ロック期間の終了で暴落するか？

まずロック期間について話そう。

会社が上場した時、初期投資家、創業者、従業員が持っている株は180日間ロックされていて、期限前に売ることはできない。期限の日にはみんな現金化できる。

この件に関するデータは、比較的一致している。

2017年以来、ロック期間が終了する1ヶ月前、IPO株は平均5%下落している。

2023年以降に上場するのはさらに極端で、期限の6ヶ月前から下がり始め、平均10%下落、下がる期間も長い。

つまり、賢いお金は数ヶ月前に撤退し、小口投資家が後から買い支えるってことさ。

でも、ロック期間が終了した後の3ヶ月間は、株価が通常初日の終値以上に反発することが多い。

下落の過程は辛いが、最低点で損切りしなければ、反発の可能性は高い。

全体的に見て、IPOラッシュが米国株を叩きつけることをあまり心配する必要はない。

歴史的なデータとメカニズムから見ると、既存市場への影響は限られている。

一言でまとめると、

本当にお金を稼げるかどうかは、結局あなたが買った会社の収益と利益次第だ。