2026年5月、世界の伝統的金融（TradFi）市場は大規模な相関ショックを目撃しています。スポット金（$XAU）は約$4,520まで反落し、1月の記録的高値$5,598から約19%下落しています。
このスライドはマクロ経済的な摩擦への反応です。戦争による原油価格の急騰が米国のインフレをホットな3.8%に押し上げました。それに応じて、タカ派のFRB議事録がトレーダーに利下げを見越させず、代わりに利上げの可能性を議論させています。このマクロのシフトは、10年物米国債利回りを1年ぶりの高値4.63%に押し上げ、ドルの強さを助長し、一時的に非利回りの金から投機資本を引き離しました。
しかし、機関データは構造的なブル市場が死んでいないことを示しています。資産運用者は最近、ネットロングポジションを8週間ぶりの高水準に引き上げ、中央銀行の準備金の多様化は歴史的に攻撃的なままです。短期のアナリストは$4,350のマルチイヤートレンドラインに向けてテクニカルフラッシュの可能性を見ていますが、ゴールドマン・サックスやUBSのような銀行の巨人は年末のターゲットを$5,400から$6,200の間に維持しています。
戦略的なポートフォリオの配分者にとって、この修正は市場のピークのようには見えず、マクロ成長が冷却され、世俗的なコモディティスーパサイクルがリセットされる前のクラシックなバイ・ザ・ディップのウィンドウのように見えます。
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このスライドはマクロ経済的な摩擦への反応です。戦争による原油価格の急騰が米国のインフレをホットな3.8%に押し上げました。それに応じて、タカ派のFRB議事録がトレーダーに利下げを見越させず、代わりに利上げの可能性を議論させています。このマクロのシフトは、10年物米国債利回りを1年ぶりの高値4.63%に押し上げ、ドルの強さを助長し、一時的に非利回りの金から投機資本を引き離しました。
しかし、機関データは構造的なブル市場が死んでいないことを示しています。資産運用者は最近、ネットロングポジションを8週間ぶりの高水準に引き上げ、中央銀行の準備金の多様化は歴史的に攻撃的なままです。短期のアナリストは$4,350のマルチイヤートレンドラインに向けてテクニカルフラッシュの可能性を見ていますが、ゴールドマン・サックスやUBSのような銀行の巨人は年末のターゲットを$5,400から$6,200の間に維持しています。
戦略的なポートフォリオの配分者にとって、この修正は市場のピークのようには見えず、マクロ成長が冷却され、世俗的なコモディティスーパサイクルがリセットされる前のクラシックなバイ・ザ・ディップのウィンドウのように見えます。
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