ビットコインが今年、金に対して40%以上の価値を下落させたことに伴い、「ビットコインはデジタルゴールドか？」という議論が再び浮上しています。有名な経済学者で金の支持者であるピーター・シフは、月曜日にSNSプラットフォームXでコメントを発表し、ビットコインの価値が急速に下落していると指摘し、投資家に「ビットコインを売り、実物の貴金属に移行するよう」呼びかけました。

ビットコインは現在約89,800ドルで取引されていますが、2025年初に記録した歴史的高値約109,000ドルに比べて約28.5%の下落にとどまっています。しかし、金で測ると、その下落幅はさらに厳しいものとなります。最新の価格によれば、現在1枚のビットコインは年初の約60%の金の量しか交換できず、暗号資産の価値保全機能の相対的な弱さを反映しています。

説明：いわゆる「金に対する価値下落」とは何を意味しますか？

特に注意が必要なのは、ここでの「ビットコインが金に対して40%の価値を下げる」というのは、ビットコインが金を基準にした場合の購買力が下がったことを指しており、ドル価格が直接40%下落したわけではないということです。

例えば、2025年初に1枚のビットコインが30オンスの金と交換できた場合、今では約18オンスしか交換できないことを示しています。これは金で測った価値が約4割下落したことを意味します。この「BTC/XAU」の比率の変化は、ビットコインが本当に金と同様にインフレやヘッジの「価値保存手段」として機能できるかどうかを評価するために使用されます。

ドル価格で見ると、ビットコインは2022年中以来の累積上昇率が近く198%に達し、明らかに金の117%を上回っていますが、短期的な「相対的弱さ」が市場に二つの資産の本質的な違いを再検討させています。

金が4,000ドルの壁を突破し、ビットコインの時価総額を上回りました。

現在、現物金の価格は1オンスあたり4,045ドルの新高値を維持しており、年内の累積上昇率は55%を超え、時価総額は約28.3兆ドルに達しています。それに対しビットコインは、2024年のETFの熱潮や半減期の効果による勢いを維持できず、2025年には主要資産の中で底をついています。時価総額は約1.8兆ドルの範囲にとどまっています。この対比はシフの批判の声を一層強めています。彼は「ビットコインはデジタルゴールドではなく、デジタル愚者の金（digital fool’s gold）である」と強調し、そのヘッジ機能と価値保全能力に再度疑問を呈しています。

伝統的資産に対する暗号通貨の市場の分裂が激化しています。

金とビットコインは長期的に「非国家資産」の代表と見なされ、投資家はしばしば両者をインフレや通貨の価値下落に対抗する手段として使用します。しかし、今年の市場のパフォーマンスは明らかに金の陣営に傾いています。地政学的緊張と世界の中央銀行政策の不確実性の高まりに伴い、実物資産の魅力が顕著に増しています。

現在の金/ビットコインの交換比率は2023年初以来の最高水準に達しており、金の支持者に新たな論点を提供しています。つまり、「本当に価値を保つ資産は、有形で、希少で、時間の試練を経たものでなければならない」と。

分裂の声は依然として存在し、一部の機関はビットコインの反発を期待しています。

シフがビットコインに対して否定的な発言をし続ける一方で、市場には反対の立場を取る声も少なくありません。JPモルガンは最新の研究レポートで、機関投資家が引き続き参入し、世界経済の不確実性が解消されない限り、ビットコインは2026年に新たな上昇局面を迎え、金に代わる価値保存資産の地位に挑戦する可能性があると指摘しています。

この報告書は投資家に対して、ビットコインが今年のパフォーマンスが不調である一方で、そのボラティリティと市場構造が反発の可能性を示唆していることを警告しています。特にマクロリスク環境が高まっている背景の中で。

今週の火曜日の朝、ビットコインは89,800ドルで、過去24時間で1.2%の小幅下落を記録しました。相対的に、金の価格は安定して高値を維持し、現物価格は1オンスあたり4,045ドルです。この価格差は両者の短期的な動向の違いを際立たせ、「デジタルゴールド」と「実物金」の争いに新たな話題を提供しています。

この記事はビットコインが2025年に金に対して40%の価値を下げるとし、経済学者シフが「ビットコインを売れ！」と述べています。最初に登場したのはチェーンニュースABMediaです。