要点

  • Binance Online 2026は、暗号と金融の分野をリードする人物が集う。そこには、CZ、Chamath Palihapitiya、そしてAnthony Pomplianoが参加する、資本の流れはどこへ向かうのかをテーマにした円卓討論も含まれる。

  • チャマスは、AIの背後にある物理的な投入、ソフトウェアのコントロールプレーン、分散型コンピューティングを含む、「ダート・トゥ・トークン（dirt to token）」と彼が呼ぶ4層の枠組みを概説した。

  • 対談はさらに深掘りされ、CZとパリハピティヤがAIインフラに焦点を当て、エージェント（agentic）のユースケースを構築し、AIと金融が融合していくトレンドを見ていることが明らかになった。

Binance Online 2026での資本の流れをめぐる議論は、「暗号資産 vs. 株式」という昔の問いにとどまらなくなっている。今問題になっているのは、AIインフラ、暗号資産、そして伝統的金融がどのように交わっていくのかという点だ。

これが「Where Smart Money Is Moving Now」という円卓討論の背景だ。討論はProfessional Capital Managementの創業者兼CEO、Anthony Pomplianoが司会を務め、ゲストにはBinanceとGiggle Academyの創業者、Changpeng Zhao（CZ）、そしてベンチャーキャピタリスト／起業家のChamath Palihapitiyaが参加した。

Chamathの2026年の投資シナリオ：「Dirt to Token」から始める

パリハピティヤは、彼がAIテクノロジースタックの中でどのように資本を配置しているのかを説明するための、4つのパートから成る枠組みを提示した。

「1つのテーマは『ダート・トゥ・トークン（dirt to token）』という考え方です。その意味は、データセンターを包む土地、ラック、そして最終的にチップがあり、そこからトークンが生まれるということです。」

第1層はデータセンターのテクノロジースタックそのもの。チップを載せる土地、電力、そしてラックだ。第2層は彼が「AIの物理支点資産」と呼ぶもので、角柱型のLFP電池やレアアースなどが含まれる。第3層はAIのコントロールプレーンで、エージェントとユーザー、モデルが相互にやり取りするソフトウェア層。第4層は分散型コンピューティングで、推論と学習がよりエンドユーザーの近くで行われる。

コントロールプレーンの領域では、パリハピティヤは自社のAIネイティブなソフトウェア開発プラットフォーム8090を通じて、この層を構築しようと試みている。

「これは一つの理念です。人間とエージェントの間には、とても強力な『コネクタ』があって、ソフトウェア開発のあらゆる相互作用の系譜をカバーする必要がある。それはモデル非依存でなければならない。ワークフローはタスクに分解できます。あるタスクはAnthropicに任せ、別のタスクはOpenAIに任せる。これらの部品を再び組み立てるのです。コストと最適化を管理するエージェントがいる。人間もこうしたものと協働し、その多くは技術者ではありません。」

そのロジックは、どんな単一のAIモデルも、すべてのタスクで勝てるわけではない、ということだ。コントロールプレーンはモデル層の上に位置し、タスクを、その仕事に最も適した提供元へとルーティングする。さらにコントロールプレーンはコストを最適化し、非技術ユーザーがコードを書くことなく複雑なワークフローをオーケストレーションできるようにもする。

CZは「スコップを売る人」に注目

CZによれば、自身の暗号資産以外の個人としてのポートフォリオは、主にモデルそのものではなく、AIに動力を与えるためのインフラに集中しているという。

「私は実際、AIインフラにとても関心があります。これらのAIモデルは確かに面白く、可能性はとても大きいと思います。ただ私は、AIに電力を供給する“つるはしとスコップ”――つまり各種のインフラ――に投資するほうが好きです。」

CZはまた、AIを、ロボットやバイオテクノロジーが次の飛躍を遂げるための触媒だとも見ている。それでもYZi Labsの資金の大部分（約70〜80%）はWeb3に配分され、残りがAIおよび関連領域だ。

2つの投資アプローチ

円卓討論ではまた、CZとパリハピティヤの投資手法における大きな違いも明らかになった。パリハピティヤは、リサーチ主導のプロセス――彼がいうところの「備えのある頭脳」――を中心に据え、それを彼のLearn With Meシリーズで構築していくと述べた。投資の前に、彼はある業界や技術について公開の場で体系的に整理していく。

パリハピティヤはこう述べた。「すべては、まず学び、その後に行動するところに根ざしている。」

一方、CZは別のやり方をする。まずは小さなポジションを取り、それをきっかけにその資産を深掘りしてリサーチするのだ。「本物のお金」を投入すれば、学ぶためのモチベーションが生まれる。

AIと金融の交差点

投資の話題から少し方向転換したところで、議論はAIと金融サービスの重なり合う領域に触れた。CZは、暗号インフラが自律的なスマートエージェントとの互換性を積極的に推進していると考えている。

「私たちは、すべての暗号インフラにエージェント対応（agentic-ready）の能力を持たせたい。そうすれば、エージェントが暗号資産を使いたいと思ったとき、あるスキルやAPIを呼び出して、それを直接使えるようになる。」

CZは、ウォレットを保有し、ステーブルコインを移し、毎ステップを人間が介在しなくても取引を実行できるAIエージェントについて説明した。リスクを慎重に注意しつつ、CZは、AIが大規模に資本を運用するのはまだ初期段階にあるとも考えている。

「エージェントに大金でも、あらゆるお金でも処理させることには、今この時点では少しリスクがあります。AIがまだ新しすぎて、十分なガードレールがないからです。」

彼自身はその機能をまだ試していないものの、CZは、バイナンスの自社製AI取引ボットは現実的な代替案になり得ると述べた。エージェントは隔離されたウォレット上で動作し、ユーザーがパラメータを設定する。ユーザーは自然言語のプロンプトで戦略を展開でき、これによってアルゴ取引の参入障壁を大幅に下げられるという。さらにCZは、AIは最終的に一般的な人間の資産運用アドバイザーを超えるとも考えている。多くのアドバイザーが提供するのは“汎用の助言”であって、“人それぞれに最適化された分析”ではないからだ。

この分野では、パリハピティヤが2社を立ち上げている。1つは、元ヘッジファンドのポートフォリオ・マネージャーが運営する新世代のクオンツ取引機関で、もう1つは彼が友人と共同で支援する、AIを活用したウェルスマネジメント企業だ。

パリハピティヤはこう述べている。「これらのすべては、単なるプロンプトに、人間の『はい／いいえ』の確認を加えるだけであるべきで、あとは欠陥のない実行が行われるようにする。」

金融の民主化、そして暗号と伝統的金融の融合

CZによれば、ブロックチェーン技術とステーブルコインは、伝統的な金融（TradFi）システムが届きにくい地域で重要な役割を果たす。

「私たちは、銀行の浸透率が低い国や地域――たとえばアフリカや東南アジア――では、人々がブロックチェーンを使って、これまで入手できなかったステーブルコインを手に入れているのを見てきました。あなたはそれが単純なステーブルコインだと感じるかもしれませんが、世界の多くの場所にいる人々にとって、それは実際には金融へのアクセスそのものなのです。」

ハイパーインフレを経験する経済圏では、従来の金融銀行チャネルでドルを保有するのは非常に難しく、場合によっては不可能だ。CZは、世界の多くの地域においてステーブルコインが最も実用的なドルの入金導線（on-ramp）だと考えている。

ポンプリアーノは対談の締めくくりで、「『暗号』と『金融』が同じものになりつつある」と強調し、暗号の発展の道筋をインターネットと類比した。

「私たちは、インターネットと同じ方向に向かっていると思う。以前はインターネット企業、インターネット資産、インターネットの起業家がいた。今ではそれを単に会社、資産、起業家と呼ぶだけです。暗号の領域でも同じことが起きています。私はいつもBlackRockを例に挙げます。彼らは今、暗号とビットコインの会社なのでしょうか？最大かつ最も儲かっているプロダクトがビットコインのプロダクトだからです。しかし違います。それはただの会社で、金融の一部なのです。」

まとめ

Binance Online 2026の「Where Smart Money Is Moving Now」円卓討論により、2026年におけるCZとパリハピティヤの大本命の賭けを垣間見ることができる。AIインフラ（データセンターやチップなど）から、パリハピティヤが構築しており、AIのコントロールプレーンとして機能することを狙うソフトウェア会社まで。

本円卓討論を見逃した方、またはBinance Onlineのほかの回も視聴したい方は、Binance Plazaへ行けば全編の録画をご覧いただけます。

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