77Kドルを下回るこの下落は、パニック売りというより、市場がついにレバレッジをシステムから強制的に吐き出し始めたように感じます。
たった数時間で5億ドル超のロング清算が起きたことが、何が起きたかをまさに物語っています：
トレーダーが多すぎて、BTCはすでに底打ちしたと考えるのに慣れすぎていたのです。
そして正直、それが起きると市場はいつも危険になります。
私が注目しているのは、現物の売りが、デリバティブの壊滅そのものほどには見えていない点です。この値動きは、レバレッジがレバレッジを呼ぶ形で増幅されました。
この違いは重要です。
なぜなら、次の間には違いがあるからです：
• 投資家がポジションを手放すこと
そして
• 過剰レバレッジのトレーダーが強制清算されること
今のところ、まだ後者により近く見えます。
77Kドルのゾーンが心理的に重要だったのは、ETFへの期待、CLARITYの見出し、そして「新しいブルマーケット」物語が再び勢いを増したことで、遅れて入ってきたブレイクアウトのロング勢で混み合っていたからです。
その水準が割れると、清算エンジンが引き継ぎました。
でも、ここが多くの人が見落としがちな部分です：
このような大きなフラッシュ（投げ）の後には、現物需要がその下でまだ活発なら、後により強い反転が起きるための条件が生まれることがよくあります。
私が今見ている本当のものはローソク足ではありません。
それは、恐怖が高まっている最中に、クジラやETF買い手が後退せずに入ってくるかどうかです。
なぜなら、どのサイクルにも、より大きなトレンドが再開する前に、レバレッジが罰せられるような瞬間があるからです。
そしてもし買い手がこのエリアを防衛できなければ？
その場合、市場はまだリスクの再評価を完全には終えていない可能性が高いです。
$BTC