このラウンドのビットコインのリバウンドは終わり、7万6千、8万2千まで下がってきました。リバウンドが天井を打ったところで少し売りが出ました。ただ、私が一番心配しているのは、今回の下落がまだ十分に“下げ切って”いないことです。問題はここで、ビットコインはリスク資産なのに、下げが足りないと上がりようがない、という点です。

ビットコインの現在のポジションは非常に微妙です。リスク資産でありながら米株に勝てていないのが、最大のリスクです。

CaseBitcoinのデータでは、BTCは過去1年でおよそ-27%。一方、金は+41%、S&P500は+25%。つまりこの1年、エヌビディアやアップルのようなテック株に勝つどころか、金も相場全体も上回れていません。

もし6万がこのラウンドの底なら、12万に戻ってもせいぜい2倍です。4万が底なら、米国株を保有していることとの差も大して大きくありません。

下げ切れていないと、上がることはない。でもこのまま7万、8万、9万を行ったり来たりして“すり減らして”いくなら、ビットコインは安定通貨になってしまいます…流動性が完全に吸い上げられる。