ある男が現金を持ってガソリンスタンドに入って、ひどいスプレッドを支払い、ウォレットをスキャンしてBTCを手に入れ、出て行った。それがプロダクトだった。エレガンスでもなく、安い手数料でもなく、現金を入れてコインを出す、Coinbaseのオンボーディングなし、銀行が質問することもなく、コンプライアンスのキューがあなたのアカウントが正常に見えるかどうかを決めるまでの二日間の待機もなし。

全ては、その歩いて現金取引がミニ銀行面接に変わった瞬間に壊れる。

基本的に、これがBitcoin Depotに起こったことだ。取引限度の引き下げ、より厳格なKYC、詐欺スクリーニング、AMLの頭痛、訴訟、執行の圧力、地域の禁止、オペレーターがキオスク業者としてではなく、背中に標的を持つ送金業者として扱われるようになった。マシンはまだ店の隅に座っているが、今は顧客の流れが警告、IDキャプチャ、制限、そしてこれらのボックスが構築された正確なインパルス取引を殺す摩擦によって切り刻まれている。

だから、今や9,000台以上の機械がオフラインだ。

実際の混乱を想像してみてほしい。ボデガのオーナーは、ATMやスクラッチオフチケットの近くにスペースを取っている死んだビットコインボックスを抱えている。ガソリンスタンドのマネージャーは、誰も使えないボルト留めされた金属のキオスクを抱えていて、おそらく誰もそれに触れたくない。誰かがそれをボルトを外して、運び出して、発送して、保管して、スクラップにするための費用を払うのかを説明しない限り。これらは閉じることができるブラウザのタブではない。それは金属、配線、現金処理、サービス契約、商人関係、コンプライアンスファイル、顧客の苦情、そして誰ももう応答したくないサポートラインだ。

BTMは大きな打撃を受け、前の週に42%落ちた後、夜間で20%以上下落した。今年は約67%の下落だ。この株の動きは見出しに対する謎めいた反応ではなかった。第1四半期の収益は前年同期比で49.2%減少しており、会社は950万ドルの純損失を計上した。物理的ネットワークがそのように多くの収益を失うと、数字はすぐに厄介になる。家賃のシェアはまだ存在する。技術者はまだお金がかかる。現金の物流はまだ面倒だ。詐欺のレビューは、取引を行っている人が少なくなっても安くはならない。

テキサス州南部の第11章の申請は、機械がすでに伝えたことを法的書類で囲っているだけだ。アメリカとカナダの企業がそのプロセスに入っており、カナダと非米国の業務も自分たちのクリーンアップに引き込まれている。ウィンドダウン。資産売却。裁判所の監視下でのプロセス。いつもの言葉だ。

重要な部分はもっと単純で悪化している。ビットコインデポはボリュームを必要とする現金から暗号へのビジネスを構築したが、その後ボリュームが危険な部分になった市場で運営しなければならなかった。

CEOは詐欺対策を強化し、顧客保護を強化したと言うことができる。私はそれを信じている。彼らには選択肢がなかったのだろう。しかし、一度顧客が停止し、確認し、警告を読み、より小さな制限に達し、オペレーターが訴えられるかローカルで禁止されるかを考える必要があると、機械はもはや迅速な現金の ramp ではなくなる。それは床にボルト留めされた非常に高価なコンプライアンスのスクリーンだ。

ボードのシャッフルも匂いを助けていない。スコット・ビュキャナンは3月に辞任し、アレックス・ホルムズがCEO兼会長に就任し、ブランドン・ミンツは役員の椅子から非役員の席に移動した。すべてにクリーンな説明があるかもしれない。市場はチャートがクラッシュし、収益がほぼ半減し、会社が残っているものを売却する準備をしているときにはあまり疑いの余地を与えない。

古いブルケースはフットプリントだった。より多くの場所はより多くのアクセスを意味した。より多くのアクセスはより多くの取引を意味した。より多くの取引は、醜いスプレッドがオーバーヘッドをカバーできることを意味した。しかし、コンプライアンスがフットプリントを請求書に変えた。より多くの場所は、サービスするためのより多くの機械、監視すべきより多くのローカルルール、管理するためのより多くの店舗オーナーを意味した。規制当局や弁護士が問題を見つける可能性のある場所が増えた。

それが、堀がリアルタイムでゴミに変わる方法だ。

誰かがまだそのボルトの下にレンチを入れなければならない。