バイナンス・リサーチの新しいレポートに目を通すと、取引所残高、長期保有者の比率、未実現損益といったオンチェーン上のシグナルが、同時にきつく締め付けられていることが分かる。実際、ビットコインの供給は確実に縮小している。これは、マネーロンダリングのような資金の洗浄が起きた後、この価格帯で取引する意思のある人がますます少なくなっていることを示している。しかし流動性が薄いからこそ、この供給の締め付け構造は小口のクジラによっても簡単に打ち壊されやすい。底打ちのように見えるが、ひとたび誰かが売り（投げ）を始めると、ぶら下がっている指値/逆指値の注文も容易に破壊される。この局面では、締め付けが反転を意味すると急いで判断せず、オンチェーンの構造が引き続き保有者側に傾いているのかを見てほしい。より現実的なのは、価格を当てに行くことではなく観察することだ。