2025年11月14日、暗号通貨市場は「ブラックサ Thursday」を迎え、ビットコインは一時9.7万ドルを下回り、全ネットで23万人以上が強制清算され、清算額は10億ドルを超えました。この暴落の根本的な原因は、米連邦準備制度理事会の政策予想の急変にあります。10月以来、市場は本来、米連邦準備制度理事会が利下げを加速すると期待していましたが、11月中旬に複数の連邦準備制度理事会の官僚が集団でタカ派的な発言をし、トランプの関税政策がインフレを押し上げる可能性があることを強調しました。12月の利下げの確率は90%から50%以下に急落しました。ドル指数が反発し、米国債の利回りが4%以上に急上昇したため、リスク資産が全体的に圧力を受けました。暗号通貨は高ベータ資産として、米国株のテクノロジーセクターと高い相関関係があり、米国株のナスダックは当日2.29%の大幅下落を記録し、ビットコインなどの通貨に直接的な影響を与えました。長期保有者は過去1ヶ月で81.5万枚以上のBTCを売却し、売り圧力がさらに高まりました。政府データの発表遅延（CPIなど）が不確実性を悪化させ、投資家のリスク回避感情が市場を支配しました。これは孤立した出来事ではなく、2025年の牛市の利益確定とマクロ的な引き締め予想の必然的な衝突です。