10月はビットコイン（BTC）を追っている人にとって緊迫した時期でした。期待に満ちた上昇の後、下落が続き、多くの人々の絶望が生まれました。しかし、今起きていることは市場の自然な調整に関係しており、暗号世界の終わりではありません。
ビットコインもイーサリアム（ETH）も安定性のゾーン内で推移しており、サイクルの中間での「呼吸」の動きを示しています。BTCは100,000米ドルから105,000米ドルの間に留まり、ETHは3,100米ドルから3,500米ドルの間で変動しました。
この最近の修正は、長期保有者の利益確定によって引き起こされました — 10月だけで、40.5万BTC（約400億米ドル）が売却されました。また、レバレッジが減少し、急速な上昇ペースが冷え込みました。
暗号市場の総資本も影響を受けました：約21％下落し、3.9兆米ドルから3.1兆米ドルに減少しました。しかし、この後退は絶望的な逃避というよりも健全な統合のように見えます。
資本はゲームから出ていません。逆に、暗号の宇宙内でビットコインやステーブルコインなどのより安全な資産への移行があり、これらは3000億米ドルの供給で過去最高に達しました。その間、アルトコインは圧力を受け、割引購入の機会を生み出しました。
過去の歴史を見れば、中間段階での20％の修正は、顕著な回復の前触れとなることがよくあります。流動性が戻り、感情が改善されるにつれ、市場は反応する傾向があります。
興味深い点は、現在のサイクルがハルビングの古典的なパターンから離れていることです。新しいビットコインの発行を減少させる4年ごとのサイクルです。今、機関投資家、ETF、政府がBTCを蓄積しているため、ダイナミクスが変わっています。
2024-2025サイクルのタイムラインは、ビットコインが過去のサイクルとは異なる動きをしていることを示しています。修正があっても、安定性の向上がトレンドであり、資産の成熟が進んでいることを示しています。マイナーの供給は支配的な要因としての力を失い、現在は金融政策、グローバル流動性、機関投資家のバランスシートによってゲームが決まっています。
しかしリスクは？
注目すべき主要なポイントは50週の移動平均です。価格が一貫して102,900米ドルを下回って閉じる場合、90,000米ドルから95,000米ドルの範囲までの後退のスペースが開く可能性があります。これは数ヶ月続くかもしれない「ミニ暗号冬」となるでしょう。
しかし、今のところ、この平均は尊重されました：閉じた価格は103,196米ドルでした。これは、機関投資家、より明確な規制、より好ましいマクロ環境によって市場がしっかりと支えられていることを強調しています。
さらに下落があれば、構造的ではなく、点的である傾向があります。
何が上昇を再燃させる可能性がありますか？
米国での規制の明確化、政府が43日間停止したシャットダウンの終了；
SECの承認を待つ100以上のETF商品の強力なパイプライン；
米国による100万ユニットの購入を提案する "ビットコイン法" のような主権的なBTC購入提案；
12月に金融引き締めが終わる可能性があり、約9兆米ドルが金融市場に滞留することが解放されるかもしれません；
金のラリーが今年50％上昇し、2020年にビットコインにも同様の動きが示される可能性がある。
現在、市場の感情は恐怖です。恐怖と欲望指数は29で、通常は良い蓄積の機会を示しています。
利益確定の動きが弱まって流動性が戻る中、BTCが110,000米ドル以上に戻る余地があります。
価格が100,000米ドルを上回る限り、長期的な上昇トレンドは変わらないままです。
