前言：

11 月 14 日，Arete Capital 合伙人 McKenna 发布重磅市场展望，对 Bitcoin 行情给出 “短期承压、长期看涨” 的明确判断：短期仍存大幅回调空间，最大跌幅或达 31%；但放眼长期，机构增持与资金持续流入将推动价格在未来数年再创新高。

短期风险预警：

具体来看短期走势，McKenna 指出核心风险信号 ——Bitcoin 已跌破周线 50 周期均线，这一技术破位或引发进一步下行压力。他进一步给出三大潜在支撑区间，为投资者提供明确参考：

• 96,200ドル：高い取引密度区域として、ここでの市場心理は強く支持されており、守れれば短期的な下落の恐怖を和らげる可能性がある；

• 93,300ドル：「年初の開盤価格」と「前回のボラティリティ範囲の中央値」の二重の特性を持ち、テクニカルと心理的な重要な支持線である；

• 86,000–91,000ドルの範囲：もし市場が完全に下落した場合、この範囲に達すると約31％の調整幅に相当し、短期的な極端な市場状況の防御線に属する。
  
  

ただし、マッケンナは歴史的な動きがビットコインが92,000ドル付近で二度底を打って回復したことを示していると指摘しており、この価格帯は「良好な分散投資のエントリーポイント」と見なされ、計画的な投資家にとって重要な参考となる。

長期的な牛市が期待できる：

短期的には弱気でも、マッケンナは「調整は機会である」と強調し、短期的な調整を現物の買い増しのウィンドウ期と見なすことを明確に示した。長期的な市場については、具体的な時間と価格目標を示した：

• 2025年：歴史的な新高値を更新する可能性は低く、全体として「蓄力調整期」にある；

• 2026年下半期：価格は15万ドルの関門を突破する可能性がある；

• ドナルド・トランプ大統領の任期終了前：20万ドルの歴史的高値に衝撃。
  
  

この長期的な楽観的予想を支えるのは、三つの主要な推進力である：第一に、機関投資家のビットコインへの配置需要が持続的に上昇しており、長期資金の「てこ」の役割を果たしている；第二に、ビットコインETFの保有規模が着実に増加しており、市場に安定した増加資金をもたらしている；第三に、2026年には新たな周期的資金流入が期待され、市場の熱気をさらに高め、相場を上昇サイクルに導く。$BTC