数ヶ月の強い上昇の後、ビットコインはついに減速しました。2025年10月は赤字で終了しました - 6年ぶりのことです！多くの投資家にとって、これは大きな不安の理由です：これで強気相場は終わりなのか、それとも単なる一時的な修正なのか？
多くの専門家は、現在の景気減速がサイクルの自然な段階であり、次の成長の波の兆候であると考えています。一方、MicroStrategyのマイケル・セイラーのような最大の楽観主義者は、2025年末までにビットコインが150,000米ドルに達すると予測しています。事実を見てみましょう！
赤い10月：修正か、ベア市場の始まりか？
ビットコインは、困難な月を経て11月に入りました。10月にはBTCの価格が数パーセント下落し、レバレッジポジションの大規模な清算を引き起こしました—わずか1日で市場から11億ドル以上のロングポジションが姿を消しました。
下落はマクロ経済の不確実性と重なりました。連邦準備制度は金融政策の引き締めプログラムを終了しましたが、将来の金利引き下げについて明確なシグナルを示していません。その結果、投資家はリスクを抑え、投機的な資産、特に暗号通貨は一時的に大きな関心を失いました。
しかし、アナリストは、サイクルの中間でのこのような修正は正常であると強調しています。同様の動きは過去数年にわたって見られ、しばしば次の強い上昇の前の転換点となりました。
ビットコインvs.金とS&P 500
ドル建てで見ると、ビットコインは最近数週間で実際に弱く見えました。しかし、他の資産と比較すると、状況はより興味深くなります。
一年を通じて、BTCは依然として金やS&P 500を上回っていますが、市場のセンチメントは伝統的な資産に対してより好意的でした。しかし、ビットコインと金を比較すると、その購買力は前のサイクルの記録にまだ戻っていないことがわかります。
マット・クロスビーの分析によれば、ビットコインがS&P 500に対するかつての優位性を取り戻すには、現在約135,000 USDの価格が必要です。一方、金に対する損失を完全に取り戻すには150,000–160,000 USDの価格が必要です。
これは、市場のセンチメントがドルでの記録的な値にもかかわらず冷静に見える理由を説明しています—単に他の実体資産に対してビットコインは「前のサイクルを追いかけている」からです。
資本の回転 - 以前のようになるのでしょうか？
歴史は興味深い関係を示しています：金がその上昇波を終えると、ビットコインは通常その役割を引き継ぎます。2012年、2016年、2020年にそうでした—金が最初に上昇し、そのすぐ後にビットコインが新しいブル市場のフェーズを開始しました。
今日、私たちは類似のシナリオを観察しています。金は新しいATHに達し、徐々に勢いを失い始めていますが、株式市場（S&P 500、ナスダック）は力をつけています。これは、いわゆる資本の回転、つまり安全な資産（金、債券）からよりリスクの高いもの（株式、暗号通貨）への資金の流れの始まりを意味するかもしれません。
要約すると、投資家がより自信を持つと、彼らは金に「隠れる」のをやめ、より高い利益の潜在能力を持つ資産に投資し始めます。そして、ビットコインは常によりリスクの高い資産と見なされてきました。
マイケル・セイラー：「ビットコインは今年中に150,000 USDになる！」
マイケル・セイラー、マイクロストラテジーの共同創業者兼CEOは、依然として強気です。彼はCNBCのMoney 20/20会議でのインタビューで、2025年末までにビットコインの価格が約150,000 USDになると予想していると述べました。
彼によれば、ファンダメンタルは非常に強いです：
JPMorgan、ウェルズ・ファーゴ、シティグループなどの金融機関が、顧客向けにビットコインを提供し始めています。
アメリカでの規制はより好意的になり、ドナルド・トランプ政権は「ビットコインの戦略的備蓄」を作成しました。
金融セクターにおけるAIの採用は、より迅速な取引技術の使用を促進し、ブロックチェーンを推進しています。
ビットコインのETFは、数十億ドルの機関資本を引き付けました。
セイラーはまた、彼の会社が引き続き定期的にビットコインを購入していることを強調しています。11月初めにマイクロストラテジーはさらに390 BTCを取得し、合計で640,000ビットコインを超える資源を達成し、その価値は700億ドルを超えています。
📈 11月：希望の月
歴史的データは楽観主義を支持しています。Decryptのアナリストによれば、11月はビットコインにとって過去12年間で平均42%のリターンを記録した最高の月の一つでした。
シンファーチャーズのCEOレイチェル・リンは、10月の修正は単なる「サイクルの中間でのリセット」に過ぎないと考えています。彼女によれば、ビットコインがハルビング後に典型的なパターンを続けるなら、2025年末までに120,000–150,000 USDの動きは十分に現実的です。
リンは「11月は安定化と慎重な楽観主義の月になるだろう」と付け加え、連邦準備制度からのポジティブな変化は新たな購入の波を引き起こす可能性があると述べています。
ビットコインの価格に影響を与える要因
連邦準備制度の政策—米国の中央銀行が実際に金融政策を緩和し始める場合、投資家はリスクの高い資産に戻ってくるでしょう。
機関投資家のセンチメント—10月のETFからの資金流出は一時的だった可能性があります。資金の流入が戻ることは市場にとって強いシグナルとなるでしょう。
地政学的状況—米中間の貿易関係の改善はリスクを取る意欲を支える可能性があります。
2024年のハルビング—このイベントの影響は通常遅れて現れ、一般的に翌年に現れます。
大規模な企業による蓄積—オンチェーンデータは、長期的な投資家が売却していないことを示しており、供給を制限しています。
要約：修正か、ブル市場の終わりか？
ビットコインは一連の上昇の後「疲れた」ように見えるかもしれませんが、広く見ると市場のファンダメンタルは非常に強いままです。機関投資家の参加率の増加、ETFを通じた資本の流入、安定したオンチェーンデータは、ブルサイクルがまだ続いていることを示唆しています。
BTCは年末までに150,000 USDに達するのでしょうか？難しいところですが、2025年が新しいATHの近くで終わる可能性が高まっています。
セイラーが言うように：
「業界がそれ以上のものを期待できるとは思えません。ビットコインはその黄金の10年に入ります。」