アメリカの4月CPIは前年比3.8%に上昇し、コアCPIは前年比2.8%。さらに重要なのは、コアインフレが依然として粘着性を持ち、エネルギーと住宅がインフレ期待を押し上げ続けていることだ。
これは何を意味するの？
もしインフレ期待が再び高まれば、Fedは金利を迅速に引き下げることが難しくなる。市場は元々「金利が緩和されそうだ」と取引していたが、CPIデータが出た後、ロジックはこう変わる：
利下げのタイミングがさらに後ろにずれる
米国債の実質利回りは高位を維持
ドルの流動性はすぐに緩和されるわけではない
リスク資産のバリュエーションは再びプレッシャーを受ける必要がある
したがって、これは単なる「CPIがBTCにネガティブ」というわけではなく、マクロ流動性がcryptoに快適な上昇環境を提供していないのだ。
BTCにとっては、8万近辺で維持できるかどうかが重要です。テクニカルの水準だけを見てはいけません。ETFや現物の資金が引き続き買い支えているかどうかも見なければなりません。
ETHやアルト（山寨）にとっては、よりはっきりとした上値のプレッシャーが出やすいです。なぜなら、それらは流動性の拡大やリスク選好の回復に、より依存しているからです。
私の見立て：
CPIは相場を直接終わらせるわけではありませんが、もみ合いの期間を長引かせる可能性があります。BTCは資金の受け皿（買い支え）を観察できますが、アルトは当面、無差別な追い買いには適していません。今もっとも大事なのは、市場が確認するのを待つことです。つまり、本当の資金が戻ってきているのか、それとも単なるレバレッジ反発にすぎないのか、という点です。
リスク注意：以上は市場調査および個人的な観察に基づくものであり、投資助言を構成するものではありません。
