上院の銀行委員会は、2025年のデジタル資産市場のCLARITY法案（CLARITY法案）の309ページのテキストを公開し、1月の278ページの草案を拡大しました。

テキストは木曜日に行われる重要なレビュー投票の前に提示されます。委員会のメンバーは、午前10時30分（ET）に行われる執行セッションの前に明日までに修正案を提出する必要があります。

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CLARITY法案の草案で何が変わりましたか？

CLARITY法案は、2025年7月に下院で広範な超党派の支持を受けて可決され、その後上院で長期的な交渉が行われています。1月のテキストは大きな批判を受け、最終的に停滞し、ステーブルコインの利回りの扱いが中心的な意見の相違点となりました。

今月初め、上院議員のトム・ティリスとアンジェラ・アルソブルックスはステーブルコインの報酬に関する超党派の合意を発表しました。5月のバージョンは9つのタイトルの構造を維持していますが、法案は31ページ増加しています。

ティリス・アルソブルックス合意により、規制されたステーブルコインの発行者は特定のタイプの利回りや報酬を提供できるようになりますが、これは厳しい制限と監視の下で行われ、ステーブルコインが未規制の銀行預金や証券として機能するのを防ぐことを目的としています。

セクション404にはティリス・アルソブルックス合意が含まれています。また、法律にはインサイダー取引に関する法律を適用する新しいセクション109が追加されました。

他の追加点としては、破産の場合の安全な港のセクション702があり、これによりカウンターパートはデジタル商品ポジションをクローズし、標準的な破産手続きの外で担保にアクセスできるようになります（従来のデリバティブに対してすでに利用可能な保護に似ています）。

施行日を定めるセクション906は、法律全体が公布から360日後に適用されることを定めていますが、特定の規定は規則の策定に依存し、公布から360日後または最終規則の発表から60日後のいずれか遅い方で施行されます。

「今注目すべき興味深いことの一つは、Build Now Act（セクション904）の追加です」と、Galaxy Digitalのリサーチ責任者アレックス・ソーンは投稿で書いています。

さらに、法案にはタイトルI（セクション102、104、108）への重要な改訂が含まれています。

しかし、法律は1月のバージョンと同様に、倫理規定を主要な未解決事項として残しています。エリザベス・ウォーレンは、高官が暗号通貨から金銭的に利益を得るのを防ぐための倫理的保証が優先事項であることを強調しています。

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