中国の石油備蓄。
モルガン・スタンレーとブルームバーグの分析によって強調されている要因の一つは備蓄 — 石油備蓄は最も重要な要素の一つです。
この文脈で最も重要なプレイヤーは中国です。中国はかつてペルシャ湾から約25〜35％の石油を輸入していました。同時に、最新のデータによると、中国の石油輸入は1200万バレルから800万バレルを超えるまで減少しました — 300万バレル以上の減少、つまり30％以上です。これは偶然ではありません：中国は2025年の石油価格の下落を利用して、大量の原油備蓄を築きました。これらの備蓄は、まさに緊急事態に備えて構築されたのでしょうか？
確実に言うことはできません — そして、実際にはそれは重要ではありません。これは実質的に、中国の行動によって、供給の減少が価格に反映されるまでの時間が大幅に遅れる可能性があることを意味します。中国は不足を吸収しており、インフレ圧力を取り込んでいます — そして、それをするための強いインセンティブがあります。中国の産業は減速段階にあり、西側との貿易を維持することは中国にとって不可欠です。
現在の状況下で、国内のインフレが上昇することは、実質的な債務負担を軽減し、消費や投資を刺激するのに役立つ可能性があります。しかし、西側はリセッションを避けており — これは中国にとっても西側にとっても同様に痛みを伴うものです。理解するべき重要な点は、この市場の凍結は、中国が世界的なデフレを実質的に補助し続ける限り持続するということです。これは重要な問題の一つかもしれませんが、ドナルド・トランプと習近平の今後の会談の文脈ではあまり言及されていません。
#オイル株
モルガン・スタンレーとブルームバーグの分析によって強調されている要因の一つは備蓄 — 石油備蓄は最も重要な要素の一つです。
この文脈で最も重要なプレイヤーは中国です。中国はかつてペルシャ湾から約25〜35％の石油を輸入していました。同時に、最新のデータによると、中国の石油輸入は1200万バレルから800万バレルを超えるまで減少しました — 300万バレル以上の減少、つまり30％以上です。これは偶然ではありません：中国は2025年の石油価格の下落を利用して、大量の原油備蓄を築きました。これらの備蓄は、まさに緊急事態に備えて構築されたのでしょうか？
確実に言うことはできません — そして、実際にはそれは重要ではありません。これは実質的に、中国の行動によって、供給の減少が価格に反映されるまでの時間が大幅に遅れる可能性があることを意味します。中国は不足を吸収しており、インフレ圧力を取り込んでいます — そして、それをするための強いインセンティブがあります。中国の産業は減速段階にあり、西側との貿易を維持することは中国にとって不可欠です。
現在の状況下で、国内のインフレが上昇することは、実質的な債務負担を軽減し、消費や投資を刺激するのに役立つ可能性があります。しかし、西側はリセッションを避けており — これは中国にとっても西側にとっても同様に痛みを伴うものです。理解するべき重要な点は、この市場の凍結は、中国が世界的なデフレを実質的に補助し続ける限り持続するということです。これは重要な問題の一つかもしれませんが、ドナルド・トランプと習近平の今後の会談の文脈ではあまり言及されていません。
#オイル株