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金利の急激な低下がアメリカでの1日資金調達に影響を与え、流動性の暗黙的リスクが増加しています。
アメリカにおける1日担保資金調達の金利は、急激かつ予想外の低下を見せ、1日資金調達コストを引き下げ、リスクのある資産、例えばビットコインに有利な流動性の環境を作り出しています。
しかし、詳細な分析は、この低下がリスクの低減によるものではなく、市場における現金の過剰と十分な担保の不足が原因であることを示しています。これは構造的な不均衡を引き起こしています。通常、これは財務省の支出の増加や、機関の予想による政策の未発表の変更によるものであり、本質的には暗黙の刺激であり、健康的な流動性ではありません。
暗号通貨市場にとって、これは短期的な資金調達コストの低下を意味し、一時的なリスク志向の高まりをもたらします。しかし、これは市場が内部の柔軟性ではなく、政治的介入に依存していることをも暴露し、この人工的に推進された静けさは金融システムの深い弱点を隠している可能性があります。歴史的に、こうした流動性の注入は、レバレッジファンドの圧力を緩和することによって一時的に資産価格を押し上げることがよくあります。
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