🚨 次の金融危機はプライベートクレジットの中に潜んでいるかもしれません。

金融安定理事会は、$1.5T-$2Tのプライベートクレジット市場が銀行、保険会社、年金、プライベートエクイティと深く結びついていると警告しています。

そして、今、そのひびが見え始めています。

ブルーオウルキャピタルは、投資家が一四半期で数十億ドルの引き出しを要求した後、引き出しを制限せざるを得なかったと報じられています。

アポロ、KKR、ブラックロックなどの他の主要企業も、一部のプライベートクレジット商品で償還アクセスを厳しく制限しているとの報道があります。

⚠️ 規制当局は以下について警告しています: • レバレッジの上昇
• 借り手の質の悪化
• 不透明な評価
• デフォルトの増加
• 流動性のミスマッチ

これらのファンドの多くは、非常に流動性の低いローンを抱えながら投資家の引き出しを約束しています。

その構造は強気市場では機能します。

みんなが同時に流動性を求めると危険になります。

さらに懸念されるのは、一部の借り手が「支払いやすい」融資を通じて既存の利息を支払うために新しい債務を使っていることです。

それはしばしば主要な後期サイクルの警告サインです。

プライベートクレジット市場は、今日の規模とレバレッジの下で長期的な不況に直面したことがありません。

今、初めての本格的なストレステストに入ろうとしています。

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