最近、ブロックチェーンの流動性が持続的に抽出されており、その主な原因は世界的なマクロ経済環境の引き締めです。2025年11月、アメリカ政府の閉鎖により、財務省の一般口座（TGA）の残高がほぼ1兆ドルに達し、これらの資金はロックされ、市場に流入できず、流動性の圧力を引き起こしました。2022年から実施されている連邦準備制度の量的引き締め（QT）は、システムから数兆ドルを除去し、この問題をさらに悪化させました。高金利とドルの強化は、投資家を「リスク回避」モードに促し、ボラティリティの高い暗号資産から遠ざけています。これにより、ビットコインやイーサリアムなどの主流コインは上昇幅を失い、取引量は急減し、DeFiプロトコルは資金流出に直面しています。
さらに、米中貿易緊張などの地政学的な不確実性が市場の恐慌を拡大させ、世界的な資本の流れを妨げています。暗号市場は高ベータ資産として、マクロ流動性に対して非常に敏感であり、中央銀行の政策が引き締めに転じると、ブロックチェーンエコシステムは真っ先に影響を受けます。アナリストは、閉鎖が終了した場合、流動性が反発する可能性があると予測していますが、短期的には資金は依然として国債などの安全な資産を好み、暗号には回らないでしょう。これは、ブロックチェーンが世界の金融条件に依存する脆弱性を浮き彫りにし、投資家はマクロ信号に注意し、高値追いを避ける必要があります。全体として、このような抽出は暗号の内在的な問題ではなく、外部の経済サイクルの鏡像です。