2024年4月比特币第四次减半后，每天新产出450枚比特币。如果市场每天净买入量高于450枚，比特币供不应求，价格上涨；反之，下跌。
根据多方研究报告，比特币价格主要受四类玩家影响：
1.持币机构：25%-40%
（资管公司 财库公司 strategy等 ）
2.散户：20-30%
3.矿工：15-25%
4.ETF、机构投资者：15-25%
散户资金小，对市场影响不大。
矿工必须定期出售比特币，以支付各种费用，对市场形成长期稳定抛压。
把持币机构、ETF和机构投资者相加，他们对比特币价格的影响力超过50%。
谁能影响供求关系，谁就在控制比特币价格。
必须承认：机构是定价者，散户只是跟随者。
机构在做什么呢？市场一直在告诉我们真相：
7个月以来，机构日均买入量首次低于每日450枚的挖矿量。如果机构增持减速，甚至减持抛售，会发生什么？
再看ETF，10月前两周，净流入60亿美元，后两周赎回逾20亿美元。资金方向由流入变成流出。11月初，依旧持续流出。所以，ETF是个双向通道，它可以让资金快速流入，也能让资金加速流出。
机构的决策与实际收益率、美联储政策、国际贸易等等息息相关。归根结底，所有这些事件，都在影响机构决策，进而影响比特币供求关系。
近期大跌的主要原因显然就是机构的减持。
陆行鲸认为，比特币短期走势很难预测，因为影响比特币价格的因素实在太多。但参考主流资产市值，目前加密货币总市值以及大多数山寨货币的价格都明显偏高，中长期来看，市场整体下行将不可避免。
未来，比特币是涨，还是跌，你怎么看？
