30年物国債が4.97%から5.03%に数分の間に何度も急上昇しました。
これは市場の動きではありません。これは緊急信号です。
通常機能している債券市場では、世界で最も流動性の高い資産が1セッション内で6ベーシスポイントも上下することはありません。このようなボラティリティは、ペニー株や流動性の低いアルトコインにこそ該当しますが、米国政府の債務には当てはまりません。
何かが起こりました。
主要なプレーヤーである政府、ファンド、または機関が流動性の薄い市場に国債を攻撃的に売り込んだか、あるいは流動性が静かに悪化して通常のサイズの注文が30年物金利に影響を与えるまでになったのです。
どちらの説明もあなたを恐れさせるべきです。
なぜなら、長期金利の上昇の向こう側には次のようなものがあるからです。
住宅ローン金利。企業の債務再融資。赤字財政のコスト。年金基金の支払い能力。15年間「安定した」長期債に対してリスクを価格設定してきた全てのレバレッジ金融システム。
米国は年間2兆ドルの赤字を抱えています。タームプレミアムは上昇しています。原油は落ち着いていません。そして今、すべての価格設定の基盤である債券市場が流動性のひびを見せ始めています。
「データの不具合」というのは快適な説明です。
しかし、快適な説明が地球上で最も流動性のある市場を数分で6ベーシスポイント動かすことはありません。
誰かが何かを知っています。あるいは誰かが急いで現金が必要だったのです。
30年物の5.00%レベルを鷹のように見守ってください。
それが突破して保持されれば、何も同じように価格設定されることはありません。
#Bonds #TreasuryYields #MacroEconomics #FinancialCrisis #GlobalMarkets