昨夜の$BTC レースは表面上は強く見えました——しかし中では、典型的な流動性（リクイディティ）のセッアップに従っていました。

まずスポットの買い手が先に価格を押し上げ、ショートを締め上げて勢いを加速させました。ですがその後、無期限（パーペチュアル）のロングが後から雪崩れ込み、値動きに追随して買い増ししました。

スポット需要が冷めると、こうした新しいロングポジションは格好のターゲットになりました。その結果、今週見られた中でも最大級のロングの強制清算（フラッシュ）が発生しました。

現時点では、直近の値動きは主にショートを罰する形になっています…しかし、この力学は今変わりつつあるかもしれません。

もしマーケットメイカーが次に過剰レバレッジのロングを狙い始めるなら、この一連のポンプは、多くの人が想像しているよりずっと速く巻き戻る可能性があります。

教訓：
クリプトでは、価格は群衆が望む場所には動きません——流動性がある場所に動きます。👀

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