4月のラリーの背後にあるサポート：グローバル流動性資金

今日は最近の出来事について話したいと思います。ここ1、2週間の相場は、多くの人に資金環境が再び緩和されたという錯覚を与えています。米株は4月中旬から反発し、$BTC から79,000に上昇し、市場の強気な声がますます増えています。この上昇は根本的な改善によるものではなく、海外機関が一時的に投入した6060億ドルの資金によって支えられています。

この資金は主に3つのチャネルから来ています：

1つ目は、銀行の規制ルールを調整し、預金準備金の要件を引き下げて、直接2510億ドルの資金を放出しました。2つ目は、新たな債券市場の購入計画で、実質的には間接的な緩和で、1920億ドルを投入しました。残りの1630億ドルは他の関連チャネルから来ており、3つを合計すると6060億ドルになります。

関連機関はこれを「放水」とは認めておらず、単に言い換えをしてインフレや価値下落に関する議論を回避しています。負債規模の曲線からは、昨年は継続的に収縮していたのが、今年の第1四半期に明らかに反発しているのがはっきりと見えます。これは実際に資金が投下されたということです。
今回の操作は単なる段階的な前倒し調整であり、4月中旬の納税による市場の資金ギャップに対応するためのものです。納税のピークが過ぎると、この一時的な資金は徐々に退出していくでしょう。
現在、資金回収が始まっており、一旦短期的な底支え資金が消えると、市場の資金ギャップが再び露呈することになります。私の結論は非常にシンプルです。一時的な放水によって支えられた資産価格は、資金が潮が引いた後の真の試練に直面するでしょう。
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