QTが終了した後に市場が短期的に上昇すると思っていた人々へ

10月のFOMCは通過しました。

特に複雑なことはありませんでした。今回は金利を引き下げましたが、12月は不確実だと言い、QTは12月から終了するとのことです。

全体的な市場の期待は、10月と12月の金利引き下げと10月のQT終了でした。

このイベントは期待を下回りました。国債利回りは上昇し、暗号通貨市場は下落しました。

パウエルの前向きな言葉とFOMCが上向きの勢いになると思ったのであれば、もっと勉強する必要があります。

私が繰り返し言ってきたように、FRBはQTを終了しQEに切り替えるための正当性が必要です。

最近、市場にはそれを正当化する問題はありませんでした。

米中関係は緩和され、地域銀行の破綻問題は解決され、雇用データはシャットダウンにより確認できませんでした。

この状況ではFRBが前向きな発言をする理由はありません。

しかしQTの終了は大きな流れであり、避けることはできません。

だからこそ、私はこのFOMCが「中期」の観点からポジティブであると言い続けました。

市場はこのイベントを消化するためにまだ時間が必要です。

今日の米中会談の後、年末まで市場にポジティブな中期的な雰囲気が高まる可能性が高いとまだ信じています。

量的緩和に切り替える正当化となる急落イベントが発生するのか、雇用の減速が景気後退への懸念を引き起こし、穏やかな修正が続くのかは不明ですが、

それでも年末はチャンスの時期だと思います。