リーブ・コリンズ、テザー、STBL、WeFiの共同創設者 & インカミング・チェアマン・オブ・リザーブワン
主なポイント
ステーブルコインは、クリプトネイティブな決済ツールとして始まりましたが、その核心的な利点は構造的なものです：レガシーな決済レールよりも迅速に価値を移動させ、依存関係を少なくします。
次の採用フェーズは、技術的能力よりも規制されたスケール、相互運用可能な決済、監査可能で信頼できる担保フレームワークに依存しています。
トークン化された実世界の資産と明確な規制基準が成熟するにつれて、ステーブルコインはグローバルな決済、クリアリング、プログラム可能なファイナンスの基盤となる層を形成する位置にあります。
注：この記事は、テザー、STBL、WeFiの共同創設者であり、リザーブワンの新しい会長であるリーブ・コリンズによって寄稿されたゲスト投稿です。情報提供の目的で公開されており、著者の見解のみを反映しています。バイナンスの見解を必ずしも反映しているわけではありません。
ステーブルコインは、市場が準備できる前からインフラを念頭に設計されていました。暗号ネイティブの決済ツールとして始まったものが、今やグローバルファイナンスのコアレイヤーとして浮上しています。ステーブルコインは国境を超え、従来の支払いシステムよりも迅速、透明、効率的に価値を移動させます。
ステーブルコインは、価値が移動すべき方法とより一致しています
従来の決済インフラは、構築された世界を反映しています：銀行の営業時間、複数の仲介者、遅い国境を越えた決済。支払いが瞬時に見えるときでも、最終的な決済は遅れることがあり、コスト、遅延、対抗リスクを追加します。
ステーブルコインは、価値をネイティブにデジタル化し、共有レール上で移転可能にすることで、これらの弱点に対処します。彼らは継続的に決済でき、手間を減らして国境を越えて移動し、他の支払い機能のようにソフトウェアに接続できるため、グローバルペイメントの現実により適しています。
転換点は、機関と規制にあります
今重要なのは、グローバルな規制の受け入れと、異なるステーブルコインを相互運用可能にする共有クリアリングおよび決済インフラの出現です。価値が発行者やシステムを越えてシームレスに移動できるようになると、フィアット建ての活動がブロックチェーンにシフトし、「ステーブルコイン」と「お金」の境界がぼやけ始めます。
トークン化された現実世界の資産が参加者を拡大します
ステーブルコインが輸送層であるなら、担保はその下にある基盤です。
歴史的に、ステーブルコインの担保を保持するには機関へのアクセスが必要でした。参加者は、国債のような資産を購入し、規制された口座を通じて保管し、伝統的な金融インフラ内で操作する能力が必要でした。これにより、参加が銀行、ファンド、大企業に制限されました。
トークン化されたRWAはこの障壁を取り除きます：金融資産をリスクプロファイルを変更することなくブロックチェーン上に持ち込むことで、担保を保持し、展開できる人々を拡大します。オンチェーンでのトークン化は、これらの資産を透明で監査可能な担保に変え、準拠したプラットフォームを通じて世界中でアクセス可能にします。
スケールで、限界効率の向上は急速に累積し、参加の障壁が崩れることで、ステーブルコインはニッチな支払いまたは機関のバランスシートを超えて機能し始め、グローバルな金融レールとして機能します。
規制がスケールを可能にしています
規制の明確さがない前は、銀行や機関はブロックチェーンベースのシステムを意味のある形で採用できませんでした。安定した単位のアカウントがなければ、オンチェーンで操作できないからです。明確なルールがなければ、機関は実質的にステーブルコインをインフラとして使用することができませんでした。
幸運なことに、2023年以降、EU、UK、米国での明確な規制フレームワークが、準備金、発行、およびコンプライアンスの基準をより明確に定義しました。この明確さにより、インターネットに接続されているすべての人が現代の金融インフラを利用できるようになりました。
その不確実性が取り除かれ、焦点が移りました。機関は、ステーブルコインを接続層として使用して、決済、担保、支払いをオンチェーンに移動させるためにオペレーションの近代化を急いでいます。これにより、既存の金融活動がより効率的なレールに移行し、より広範な資産のトークン化が加速されます。
しかし、このシフトは、初期のステーブルコインが規制されたバランスシートや機関の大規模な使用のために設計されていなかったため、構造的な不一致を明らかにしました。実験から採用へ移行する中で、これらの制限が新しいアーキテクチャの創造を促進しています。
二つの展開が中心です。最初は、トークン化された現実世界の資産という形のオンチェーン担保で、透明で監査可能な担保を提供します。次に、元本からの利回りの分離があり、担保によって生成されたリターンをステーブルコインとは独立して分配できるようになります。
これらの進展により、ステーブルコインシステムはマネタリーインフラとして機能し、スケーラブルな決済、流動性、そしてグローバル市場での参加をサポートします。
相互運用性は必須です
グローバルマネーには相互運用性が必要です。ユーザーは、価値を移動させるためにブロックチェーン、ブリッジ、流動性メカニクスの複雑さを理解する必要はありません。銀行アプリでお金を送るのと同じくらい簡単に感じるべきです：送信をタップするだけで、転送が完了し、クリアリング、決済、バランスシートが裏でどのように機能しているかを知る必要はありません。したがって、成功は、どこでもお金が機能するシステム間のシームレスな決済によって定義され、複雑さが抽象化されます。
最終的な考え
ステーブルコインは、従来のレールとデジタル経済との構造的不一致を解決するため、グローバルファイナンスの基盤レイヤーになる軌道に乗っています。次の10年は、規制されたスケール、相互運用可能な決済、そして参加を拡大しながら透明性と監視を強化する担保フレームワークによって定義されるでしょう。ルールが成熟し続け、インフラがより相互運用可能になるにつれて、ステーブルコインは「暗号で人々が使うもの」から「価値が移動する方法」へと移行しています。
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