Cardanoの創設者チャールズ・ホスキンソンがXRPに関する新たな議論を巻き起こし、最近のポッドキャストでその構造と価値モデルを批判しました。
ホスキンソンは、Rippleネットワーク内にXRPの買い需要を自然に生み出すものは「何もない」と主張しました。彼によれば、このトークンには長期的な価格上昇を直接促進するようなステーキング報酬や所有権などの仕組みが内蔵されていないとのことです。
彼は、XRPホルダーがRippleのビジネス、資産、または収益に対して法的権利を持たないことを強調し、この会社を独自の株主を持つプライベートエンティティとして説明しました。
主要ポイント
カルダノのハスキンソンは、XRPには内蔵の需要を生み出す要因や、保有者に利益をもたらす仕組みがないと述べている。
彼は、リップルが大半のXRP供給を支配しており、その販売戦略によって利益を得ていると主張する。
XRPの販売が、リップルの買収および事業拡大の取り組みに資金を提供している。
ハスキンソンは、XRP投資家をUSDTを保有する市場参加者に例えている。
リップル、事業を強化するためにXRPを販売
とりわけ、カルダノの創設者はXRPの当初の分配に懸念を示した。具体的には、供給のうち大部分が70%〜80%の範囲でリップルに割り当てられていたと述べた。
彼は、リップルが市場で現金を得るためにXRPを売り、その資金を使って買収を行い、事業運営を拡大するというサイクルを説明した。彼の見解では、これはトークン保有者ではなく「企業への価値移転」を生み出している。
ハスキンソンはさらに、リップルが新しい製品を構築したり企業を買収したりしていても、XRP保有者はそれらの進展から金銭的に直接利益を得るわけではないと付け加えた。
この主張を裏付けるため、ハスキンソンは、リップルが関係する米国SECのケースにおける過去の開示を参照し、XRPの販売や清算（リクイデーション）イベントが記録されていたことを指摘した。
彼によれば、こうした販売（年間で数億ドルから数十億ドルの範囲）は、リップルの事業運営戦略の一部だという。資金は、拡大のために使われ、最近の買収としては、$1億ドルのGTreasuryや、Hidden Roadの12.5億ドルなどが挙げられる。
ハスキンソンは、XRPを保有することをUSDTを保有することに例える
一方、ハスキンソンは発言の中で、XRPの構造をテザーに例えた。彼は、エコシステム内で生み出された価値は、トークン保有者ではなく、主に発行主体に帰属する点を指摘した。
彼は、ステーブルコインの準備金が発行会社に利益をもたらすのと同様に、リップルの事業成長が必ずしもXRP投資家の利益につながるとは限らないと主張した。
彼の言葉によれば：
「テザーと同じように、価値はUSDT保有者に蓄積されない。価値を得るのは1社だけで、保有者は単に“手段”とネットワークへのアクセスしか得られない。彼らは実際に、その分の価格上昇は得ていない。」
議論は続く
ハスキンソンのコメントは、XRPエコシステムへの継続的な批判をさらに後押ししている。多くの批評家は、リップルの大規模なトークン保有によりXRPは中央集権的だと述べてきた。一方で、ザックXBTのように、個人（リテール）のトークン保有者は実際には価格上昇から比例した恩恵を受けることなく、リップルのための流動性として機能しているのだと主張する人もいる。
一方で、XRPの支持者は、XRPレジャーが備える内蔵機能や、国境を越えた送金における実世界での有用性、さらに金融機関との提携などを、長期的な関連性を支えるプラス要因だとして挙げることが多い。
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