米国の銀行の信用リスクが市場の圧力の中で再浮上
米国の銀行セクターは、地域の貸し手が急激な下落を経験する中で再度注目を集めています。KBW地域銀行指数は、今年最長の連敗を記録しています。小規模な銀行は6〜10％の下落を見せていますが、大手金融機関はより強固なバランスシートを持っているため、安定しています。リスクが高まる中でも、業界のP/E比率は13.7倍で、過去3年間の平均を上回っており、投資家の楽観的な姿勢が残っています。
信用ストレスが強まっており、銀行の非銀行金融機関（NBFI）へのエクスポージャーは1.2兆ドルに達し、商業用不動産（CRE）ローンの損失も2008年の延滞レベルに近づいています。プライベートクレジットにおける競争の高まりも貸出基準を弱めており、システミックリスクの懸念が高まっています。
投資家は地域銀行よりも多様化された全国銀行を選好し、CREエクスポージャーやローンデフォルトなどの重要なリスク指標を監視することが推奨されます。2025年が近づくにつれ、米国の銀行は高騰する預金コストからの圧力に対抗するため、手数料ベースおよび利息以外の収入戦略にシフトすることが期待されています。
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