イラン戦争は4回の利下げを殺しました。

市場は今年4回の利下げを期待していました。今、テーブルの上には1回だけ残っています。

連邦準備制度は金利を3.50%から3.75%のまま維持しました。ほとんどの人がそのまま維持することに同意しましたが、2人のメンバーは利下げを望んでいましたが、投票で負けました。

ここに利下げが先延ばしにされた理由があります。

インフレ率はまだ3.0%で推移しています。連邦はこれを2%にしたいと考えています。

戦争中に原油が$115に達したことで、その問題は悪化しました。パウエルは議事録の中で、中東からの原油価格の上昇が短期的なインフレを押し上げていると言いました。

しかし、彼はまた重要なことを言いました。長期的なインフレ期待は実際にはあまり変わっていません。連邦はこれをオイルショックと見ており、永続的なインフレ問題とは考えていません。

そして、本日停戦が発生しました。

原油は$115から$95を下回るまで数時間で下落しました。原油が4月と5月の間低いままであれば、インフレは下がり始めます。連邦が2026年末に計画していた1回の利下げは予想より早く起こる可能性があります。

もう一つ注目すべきことがあります。

パウエルは5月に退任します。ケビン・ウォーシュが後任となります。ウォーシュは低金利を好むことで知られています。利下げを望む新しい連邦議長と原油価格の下落は、市場が非常に迅速に織り込むことになる組み合わせです。

4月のCPIに注目してください。

それは、オイルショックが実際に逆転しているかどうかを教えてくれる最初の数字です。もしそうであれば、利下げは早まります。もし原油が再び急騰すれば、さらに先延ばしになります。

しかし、これらのことはまだ決まっていません。これは2週間の停戦であり、平和協定ではありません。イランはすでに合意の3回の違反を宣言しています。イスラエルはまだレバノンを爆撃しています。

ホルムズ海峡は完全には開いていません。もし停戦が崩壊し、原油が$115に戻れば、上記のすべてが同じように速く逆転します。

戦争は利下げを遅らせました。停戦はそれを取り戻したかもしれません。しかし、停戦自体は危うい状況にあります。
#US&IranAgreedToATwo-weekCeasefire