⚡️ 友達の話をしよう。数年前、彼は起業したくて、家も車もないけど、銀行の取引履歴は良かった。しかし、信用担当者が信用情報を見て、首を振った。結局、5万借りることになったけど、条件は30万の古い家を担保にすること。

投資30万、借入5万。この話、誰に聞いても信じられないと思うだろう。でも、なんと今のDeFi借貸は銀行よりもぶっ飛んでる。1万借りたい？それなら、まず1.5万の資産を担保に入れてもらうことになる。価格が下がった？じゃあ、追証を入れてくれなきゃ、すぐに清算されちゃう。これ、借貸じゃなくて質屋だよ。

銀行は少なくともあなたの収入、信用、何年働いたかを見ている。DeFiはあなたが誰なのかすら知らない。1つのウォレットアドレスの背後にはあなたがいるかもしれないし、1万のロボットがいるかもしれない。なぜ人々があなたを信じると思う？

だから、彼らは最も単純な方法で担保を取るしかない。あなたが多く押し上げれば、私は少ししか貸さない。貸し手を保護するが、借り手を厳しく締め付ける。

データによると、現在オンチェーンの貸付は640億ドル以上がロックされていて、聞こえはいいが、よく見ると、Aaveではほぼ半分の貸付が大口がアービトラージゲームをしている。借りては預け、預けては借りて、自分たちで遊んでいる。一般ユーザーは全く入れない。

この死のループを打破しようとする人はいる？いるよ、最近はかなりの数が出てきた。

例えばLista DAOが今年の2月に始めたLista Creditは、無担保、小額、短期を主打にしている。借りたい時に借りられ、期日通りに返済すればトークン報酬ももらえる。少額から始めてリスクを抑え、徐々にユーザーの返済習慣を育てる。

XRP側でも無担保貸付システムを構築中で、2026年にローンチ予定だ。彼らはあなたのオンチェーンでの取引履歴を見てスコアを付けて、スコアが低ければ直接権限を凍結する。

Creditlinkのように、AIが200以上の次元からあなたに信用スコアを付け、資産、行動、リスクをすべて見る仕組みもある。

でも論理は実にシンプルだ：銀行が信用報告書で判断できるなら、オンチェーンでもあなたのウォレット行動で判断できるはずだ。でも問題は、オンチェーンの信用スコアは信頼できるのか？正直なところ、今のところ誰も絶対に信頼できるとは言えない。

ハーバード大学とUIUCが共同でzScoreというシステムを構築し、AIがウォレットの行動を分析して、信用スコアが高い人ほど実際にデフォルトが少ないことを示した。Ethos Networkは別のアプローチを採用し、コミュニティのメンバーが真の資金であなたを保証する仕組みを作った。もしあなたが債務不履行を起こせば、保証人も罰せられる。

これらの試みには問題がある。プライバシーはどう守る？スコアは不正に操作されないか？初期に誰も保証しなかったらどうする？でも急いで否定するな。技術的な問題は決して行き止まりではなく、まだ正しい道を見つけていないだけだ。

より実務的なアプローチもある：オフチェーンで評価し、オンチェーンで決済する。XRPの提案はまさにこれを実現している。信用評価は従来の機関に任せ、貸付契約はオンチェーンで行う。妥協案だが、効果はある。

結局、この問題は注目に値するのか？私は価値があると思う。2025年にはオンチェーンの貸付総額が37%増加した。これは何を示している？多くの人が借りたいと思っているが、担保のハードルに阻まれていることを示している。

AIもこの分野に突入している。誰かが予測しているが、未来にはミリ秒単位でAIが保険を引き受けるかもしれない。借り入れを一クリックすれば、AIが0.5秒以内にリスクを計算し、担保なしで即座に融資する。

夢物語に聞こえる？数年前、私たちもオンチェーンの信用スコアは夢物語だと思っていた。本当に難しい問題が、しばしば最も解決すべき問題でもある。

私の友人に戻ろう。彼のウォレットアドレスが過去2年間、DeFiで正常に返済し、安定したインタラクションをしていたら、彼は信頼に値すると思う？

もしかしたら、そんなに長く待たずに、オンチェーンで誰かが彼に言うかもしれない。「よし、貸してあげるよ。」