何が起こったのですか？

午前10時57分（ET）、トランプ大統領は中国との会議をキャンセルし、「大規模な」関税引き上げが来ると述べました。

40分後、S&P 500は-$1.2兆の時価総額を消し去りました。

この下落は購入の機会ですか？説明させてください。

これは、トランプ大統領が今日投稿した声明です。

彼は中国を「嘘をついている」と非難し、希土類金属に対する輸出規制を課しました。

トランプは、中国の習近平との2週間後の会議をキャンセルし、「大規模な」関税引き上げが来ると述べました。

では、これはすべて何を意味するのでしょうか？

希少金属はトランプにとって非常に重要でした。

ウクライナの合意と米中貿易戦争の間で、トランプは希少金属を優先しています。

これらの金属は武器、チップ、AI、戦略的優位性の生産にとって重要です。

アメリカは希少金属の約70％を中国から輸入しています。

最初の米中貿易協定が5月12日に署名されたとき、希少金属は重要な要素でした。

現在、トランプ大統領は中国がこれらの金属に輸出管理を課そうとしていると主張しています。

貿易戦争が再来する恐れから、マーケットはこの見出しに反応して崩壊しました。

しかし、私たちは市場が2025年4月とは大きく異なる状況にあると考えています。

今こそ貿易協定が中国に大きく焦点を当てていることが明らかです。

私たちは今日の声明が交渉のカードだと考えています。

その結果、私たちはこの下落が買われると思います。

ほとんどの関税ニュースはすでに価格に織り込まれていることも注目に値します。

アメリカの実効関税率は現在17.3%で、1935年以来の最高値です。

市場はこれを数ヶ月前から知っており、ラリーは技術的に過剰買いでした。

私たちは今日のトランプの投稿を売却の「理由」と見ています。

一方、労働市場が明らかに悪化する中、FRBの利下げが再開されます。

雇用不足は8.1％で、2021年以来の最高値です。

CPIインフレの60%のアイテムが現在、少なくとも3%上昇しています。

私たちが繰り返し述べているように、資産所有者は引き続き報われるでしょう。

さらに、AI革命は前例のないペースで加速しています。

マグニフィセント7の企業は四半期ごとに$100B以上の設備投資を行っています。

AIは現在、S&P 500の設備投資支出の約40%を占めています。

この前例のない投資レベルに対抗することは危険だと私たちは考えています。

その結果、USDは急速に下落し、現在はYTDで-10%以上下落しています。

これにより、USDは1973年以来最悪の年間パフォーマンスを記録する見込みです。

2021年以来見られるように、名目資産価格はこのマクロ経済の背景で強いです。

再度、私たちの見解は資産所有者が報われるというものです。

とはいえ、市場は年末に向けてより「でこぼこ」な道を進むと考えています。

貿易戦争の恐れが再浮上しており、FRBの不確実性が続き、政府はシャットダウンしています。

すべての間にS&P 500は6ヶ月で+34%上昇しており、これは1930年以来10回しか見られない動きです。

変化は今日の市場における唯一の確実性です - 投資家はそれに適応しなければなりません。

マクロ経済はシフトしており、株式、商品、債券、暗号は投資可能です。

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