米国の仮想通貨会社であるサークルが発行したステーブルコインであるUSDCの価格は急落し、米ドルとの乖離が大きくなったが、これは主に破綻したシリコンバレー銀行（SVB）に保管されていた同社の現金準備金が影響した。シルバーゲートの衝撃は消化されず、すぐにシリコンバレー銀行（SVB）がやってきた。 SVBの総資産は2120億ドルで米国の銀行の中で20位にランクされ、その規模はシルバーゲートの10倍である。
SVBへの取り付けのより大きな影響は、SVBがシリコンバレーでファンドとベンチャーキャピタル会社のほぼ唯一の銀行であることだ。 SVB Silicon Valley Bank は、革新的な銀行です。たとえば、その融資ポートフォリオは次のとおりです。大部分 (56%) は、GP 向けの共同投資融資などを含む、PE/VE 機関向けの融資です。融資の14%は富裕層起業家向け（株式融資/ボート/住宅の購入）、12%は中期から後期のスタートアップ融資向けで、従来の銀行はあえて手を出さない。全体のきっかけを見てみましょう。割引価格で入札されたばかりの 210 億ドルの債券は、AFS HTM の国債/準国債ポートフォリオ全体の 1,170 億米ドルに属します。
SVBが保有する現金は7％（140億）のみで、残りの流動性は基本的に国債ポートフォリオ（1170億）に依存している。預金は貯蓄者に高い金利を支払う必要がある一方、国債は金利上昇に収益が追いつかないという見通しに直面している。
米国のシリコンバレー銀行の破綻が目前に迫っている影響で、仮想通貨市場は軒並み下落し、過去２カ月で最低値を更新した米ドルの安定通貨USDCも崩れ、安値を付けた。 0.88ドル。
なぜこうなった？どうして？
USDCがシリコンバレー銀行に総準備金の33億ドル（8.25％）を保有していたことが判明し、同銀行はSVBの投資家や新興企業からの懸念から取り付け取り付け騒ぎに見舞われ、即座にFDICに通報された。 （連邦預金保険公社）が引き継いだ。
Circle と USDC の背景 Circle は、暗号安定通貨 USDC を発行する会社です。 2018年に発足したUSDCは、国の法定通貨と連動した仮想通貨であり、米ドルと1対1の安定したリンクを維持しています。 USD コイン (USDC) のメカニズムの下で、彼らはトークンを 1 米ドルに固定し、約 400 億ドルの準備金を保有することで 400 億を超える流通供給を担保します。
現在の完全希薄化時価総額387億ドルが408億USDCトークンの流通供給量と一致しないという事実は非常に悪いことであり、USDCがもはやステーブルコインとして機能しないことを意味する。
USDC のペッグ解除 東部時間午後 6 時頃、市場は揺れ始め、取引高は着実に増加し、USDC は 1 ドルのペッグから脱却し始めました。 Circleが2023年3月10日金曜日午後10時11分に33億ドルを正式に発表したとき、状況は完全に制御不能でした。
東部時間午後11時までに取引価格は0.95ドルまで下落し、土曜午前3時までに価格は0.88ドルに達した。
1年以上極めて安定した取引価格が続いたが、突然市場は大幅な下落に見舞われた。 SVB のリスクを回避するために、トレーダーはすぐにテザーなどの他のステーブルコインに目を向けました。一時は 1.06 ドルに達しました。
次は何が起こる？
SVB 自体がクラッシュしたのと同じように、Circle も急速にクラッシュすることになるでしょうか?最近のツイートでは、シリコンバレー銀行はサークルが USDC の現金準備金の約 25% を管理するために利用している 6 つの銀行パートナーのうちの 1 つであると主張されています。 SVBがFDICに引き継がれるのを待ち、それが預金者にどのような影響を与えるかを把握している間、CircleとUSDCは通常通り運営を続けています。
さらに、Circleの公式ウェブサイトからの3月9日現在の最新データによると、USDCの現在の流通市場価値は約434億米ドルで、USDCの準備金は合計435億米ドルです。このうち現預金は111億ドルで約25％を占め、残りの324億ドル（75％）は短期米国債投資ポートフォリオとなっている。
個人的な意見: USDC および BUSD の制限の出現は規制環境の変化を反映しており、ステーブルコインの将来の開発はさらなる規制や制約を受ける可能性があります。ただし、ステーブルコインはデジタル通貨の価値を安定的に保存できるため、仮想通貨市場におけるステーブルコインの重要性を無視することはできません。
将来的には、ステーブルコインの開発は次の方向に進む可能性があります。
1. 規制の厳格化: 規制当局による仮想通貨市場の規制が強化されるにつれ、ステーブルコインにはより厳格な監督が必要になる可能性があります。これには、ステーブルコインの発行者、準備資産、発行額に対する制限が含まれる場合があります。
2. より多様なステーブルコインの種類: 現在、ほとんどのステーブルコインは米ドルに基づいていますが、将来的には、他の法定通貨やバスケット通貨に基づくステーブルコインなど、より多くの種類のステーブルコインが登場する可能性があります。これにより、ステーブルコインの多様性と柔軟性が高まり、さまざまな地域や市場のニーズによりよく適応できるようになります。
3. より良い予備資産管理: ステーブルコインの価値は、予備資産の品質と管理に依存します。将来的には、ステーブルコインの発行者は、ステーブルコインの価値の安定性と持続可能性を確保するために、準備資産の安全性と透明性により注意を払い、より優れた資産管理方法を採用する可能性があります。
4. より分散化されたステーブルコイン: 現在のステーブルコインは主に中央集権的な機関によって発行および管理されていますが、将来的にはより分散化されたステーブルコインが登場する可能性があります。これにより、ステーブルコインの分散化とユーザーの信頼が高まりますが、技術的およびセキュリティ上の課題も生じる可能性があります。
一般に、ステーブルコインの将来の開発は、規制環境、市場の需要、技術革新などのさまざまな要因の影響を受けます。暗号通貨市場が発展し成熟し続けるにつれて、ステーブルコインは引き続き重要な役割を果たし、将来のデジタル通貨経済においてさらに重要な役割を果たす可能性があります。