🔥アメリカの債券市場とFRBの金利に対する期待は、わずか数週間で急激に変化しました — これはここ数年で最も迅速なシフトの一つです。

金利を反映するアメリカの2年物債券の利回りは4%を超え、FRBの金利（3.64%）を下から上へと突破しました。歴史的にこれは引き締めの信号であり、緩和の信号ではありません。

数週間前、市場は2026年に2回の利下げを織り込んでいました。現在では、すでに利上げの可能性（2027年1月までに約48%）と、2027年9月まで金利を変更しないという基本シナリオが考えられています。

この状況下で、マクロおよび地政学的リスク（アメリカとイランの紛争を含む）が高まり、利回りの上昇を加速させました。同時に、労働市場はすでに弱まっており、これが矛盾を生じさせています。

技術的には、利回りは下降三角形を突破し、4.5–5%の抵抗に向かっています。もし原油が$90以上に留まるなら、これらの水準は高い確率でテストされるでしょう。

2026年は非常に不安定でボラティリティが高いように見えます。
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