Circle は権力にのみ責任を負い、ユーザーには責任を負わない？
撰文：Strident Citizen
編纂：Chopper、Foresight News
3月23日、Circleは16の暗号通貨企業のホットウォレット内のUSDC残高を凍結しました。
これらのアドレスはハッカーではなく、制裁対象の実体でもなく、北朝鮮の国家機関でもありません。彼らは正常に運営されている企業であり、ビジネスを行い、ユーザーの取引を処理しています。
チェーン上のアナリストZachXBTがこの事を暴露しました。彼は直接影響を受けた企業の一つとコミュニケーションを取り、凍結が進行中のアメリカの民事案件に関連していることがわかったが、案件の詳細は公開されていないことがわかりました。彼はチェーン上の行動を確認した後、基本的な調査を行えば、これがすべて運営ウォレットであることが明らかになると判断しました。彼がTelegramで言及した関係プラットフォームには、Ranj.gg、Clank.gg、Whale.gg、Goated.com、500 Casino、Pepperstone、FXPro、HeroFx、AMarketsが含まれています。これらは取引所、カジノ、外国為替プラットフォームであり、明らかな関連性はありません。
これらの企業の業務運営は既に直接影響を受けていますが、彼らはすべての詳細を公開されていません。
ZachXBT の評価は核心を突いています：「本当に問題が発生した時、あなたたちはユーザーを守れないが、欠陥だらけの指示には迅速に反応する。」
この言葉は事件の核心を要約しています。しかし、なぜそれがこれほど重要であるかを理解するには、完全な事件のタイムラインを理解する必要があります。
凍結機能とは一体何なのか
一連の事件を整理する前に、まず仕組みを明確にする必要があります。
USDC はビットコインやイーサリアムとは全く異なります。それはパブリックチェーン上に構築されたトークンであり、スマートコントラクトにはブラックリスト機能が内蔵されています。Circle は管理者の秘密鍵を保有しています。一度アドレスがブラックリストに登録されると、そのアドレスはUSDCを送受信できなくなります。残高は消えませんが、Circle がリストから外すまで永久に無効になります。
このプロセスには申立ての期間がなく、自動通知もなく、最低金額の制限もありません。Circleは1ドルを凍結することも、1億ドルを凍結することもできます。政府の要求、裁判所の命令、内部評価、または何でも彼らが「十分だ」と考える理由に基づいて行動できます。サービス条項は彼らに非常に大きな裁量権を与えています。
この構造は決して秘密ではなく、意図的な設計の選択です。Circleはこのように構築され、これを機能として宣伝しています。彼らは規制当局や機関顧客に対して常にこう言っています：私たちは責任あるステーブルコインであり、管理能力があります。必要な場合には行動を取ることができます。
凍結機能はUSDCがオンラインになった時から存在し、契約コードは誰でも見ることができます。暗号研究者は初日からこれが中央集権的リスクであることを指摘しています。しかし、Circle およびその機関支持者の反応は常にこうです：この権力はエコシステムを守るためのものであり、一般ユーザーを傷つけるためのものではない。
5年が経ち、一連の事件が示す規則は、全く異なるものです。
ZachXBT が不断に名指しをしなければ、人々はついに大声で問いただすことはありませんでした：誰が要求したのか？また誰が、この欠陥だらけの申請が16社を一午後で麻痺させるのに十分だと決定したのか？
これは初めてではありません
ZachXBT による Circle に対するこの種の非難は既に1年以上続いています。毎回の事件のパターンは全く同じです。
2025年2月、Bybit取引所がハッカーの攻撃を受け、15億ドルの資金が盗まれ、その背後には北朝鮮のLazarus Groupがいます。チェーン上の痕跡はUSDCが迅速に特定のアドレスに流入していることを明確に示しています。ZachXBTはこれらのアドレスを公に暴露し、Circleの共同創設者Jeremy Allaireに行動を取るよう直接呼びかけました。他のプラットフォームは迅速に反応しました：ThorChainはアドレスをブラックリストにし、FixedFloatは安定コインを凍結し、CoinexやBitgetも次々に行動を起こしました。唯一Circleだけが無反応で、アドレスは流通し続け、北朝鮮のハッカーの資金が移動し続けました。
数ヶ月後、ZachXBTはさらに悪化した情報を持ってきました。
2025年7月、彼が発表した調査結果は、北朝鮮のIT業界の人々が主にUSDCを支払い手段として使用していることを示しました。USDTでもなく、ETHでもなく、この「最もクリーン」なステーブルコインです。彼は数千万ドル規模の取引が関与していると指摘し、「彼らは一方でコンプライアンスを誇示しつつ、こうした活動を全く検出せず、凍結もしない」と明言しました。
Circle は何の公式な応答もしていません。同月、Circle は正式にアメリカの国家銀行ライセンスを申請しました。
2025年10月、Coinbaseは盗難事件を報告しました。Circleはすぐに4つのEVMアドレスを凍結し、盗まれた資金に関連していると主張しました。ZachXBTが確認したところ、これらのウォレットにはDAIしか入っておらず、USDCは全くありませんでした。Circleは誤ったウォレットの誤った資産を凍結しました。彼はこれを見た中で最も無意味な凍結操作の一つと称しました。
2026年1月、SwapNetユーザーが300万USDCを盗まれ、盗まれたUSDCはBaseチェーンの元のアドレスに8時間以上とどまり、Circleは全く介入しませんでした。ZachXBTは直接Circleを「悪行者」と呼び、「中央集権的な安定コインの発行者として、あなたたちはユーザーに責任を持たず、誰がUSDC上でアプリを構築すべきなのか？」という重い問いを開発者コミュニティに投げかけました。
そして今、16の通常の商業運営のウォレットが、一件の未公開の民事案件により凍結されました。どんなアナリストでも、基本的なツールを使って数分でこれが活発なビジネスインフラであることを判断できます。
5件の事件、同じパターン。
コンプライアンスシステムは一方向にしか機能しません
Circle の本当の行動を理解する最も直観的な方法は、いつ迅速に行動し、いつ遅延や表面的な対応をするのかを比較することです。
2022年、アメリカ財務省はトルネードキャッシュを制裁し、Circle は数時間内に7.5万以上の関連アドレスのUSDCをためらうことなく凍結しました。
2025年5月、LIBRAメームコインの裁判所命令が下され、Circle は約5700万ドルのUSDCを迅速に凍結しました。
今回、ZachXBT が「欠陥だらけ」と称する民事案件の申請に対して、Circle は依然として毅然と16の商業ウォレットを凍結しました。
もう一方では：
北朝鮮の国家級ハッカーが数ヶ月にわたり明目張胆にUSDCでマネーロンダリングを行い、チェーン上の痕跡は明確で、Circle は何の反応も示さず、研究者が公に圧力をかけるまで放置しました。
300万 USDC が元のアドレスに8時間滞留し、Circle は世論の圧力がなければ行動しません。
危害の大きさに違いはありません。Bybitが盗まれた15億、北朝鮮の資金は数千万、どちらも大事です。違いはただ：誰が要求しているかです。公権力に対しては迅速に反応し、助けを求める被害者に対しては、主体的に行動することはほとんどありません。
AMLBotのデータによると、CircleはUSDCを発行して以来、約372のアドレスをブラックリストに登録しています。一方、長年にわたり機関から「不透明」と批判されているTetherは、2500以上のアドレスの資産を凍結しており、総額は約16億ドル、協力する法執行機関は275以上です。それに対し、Circleのブラックリストアドレスは少なく、被害者への対応速度は遅く、コミュニケーションチームは常にコンプライアンスを強調しています。
対比は非常に気まずい：業界は長年自己催眠してきました。Tetherはブラックボックス、Circleは清流。しかし、データはこの物語を支持していません。
現行の立法は問題を全く解決していない
私は2つの主要なステーブルコイン法案を深く研究しましたが、どちらもこの種の問題を解決していません。
(GENIUS法案)はすべてのステーブルコイン発行者が法に基づいてトークンを押収、凍結、廃棄する技術的能力を備えることを要求しています。Circleは法案が通過する前にすでにこれを備えていました。この法案が明確に規定しているのは、政府の合法的な指示に協力する義務があります。しかし、ユーザーや企業が盗難や誤凍結に遭遇した場合、発行者が行動を取らなければならないという逆義務は設けられていません。
(CLARITY法案)は暗号業界の規制の突破口として宣伝されています。最新の立法文書が公開された後、市場は激しく反応しました：提案はプラットフォームが安定したコインに対して直接または間接的に利益を提供することを禁止します。Circle の株価は1日で約18%暴落し、投資家はそのビジネスモデルを再評価しました。
さらに重要なのは：(CLARITY法案)もまた、誤って凍結されたユーザーや企業に対して何の追索メカニズムも提供していないことです。それは規制当局が何をすることができるかを規定するだけで、16の運営ウォレットが明らかに問題のある申請により凍結された時に、Circle が何をしなければならないかを規定していません。
二つの法案はすべて、規制された発行者とその政府の協力者に権力を傾けており、一般ユーザーには保護を提供していません。
コンプライアンスは、誰に対してのものか？
USDCは中立的な金融ツールではありません。
それはドルに連動し、パブリックチェーン上で運営され、民間企業に従い、さらにその企業はアメリカの規制に従うトークンです。これは必ずしも絶対的な誤りではありません。凍結機能を持つコンプライアンスのあるステーブルコインを支持することには合理的な論理もあります：盗まれた資金を取り戻す、制裁対象の実体を凍結する、裁判所の命令を実行することなど、確かに有用なインフラです。
しかし、人々はその本質を認識しなければなりません。それを信じるのではなく、そのマーケティングの言葉を。
宣伝の口径は：透明性、十分な準備金、コンプライアンス。意図的に省略されているのは：コンプライアンスは政府にのみ向けられているということです。
Circle が迅速に行動するのは、権力者が要求するからです；Circle が行動を遅らせ、間違った対象を凍結し、間違った資産を凍結する時には、申立てのチャネルはありません。
ZachXBTはCircleの反対者ではありません。彼はかつて多くの発行者と比較して、Circleをより信頼していると公言したことがあります。だからこそ、彼の継続的な批判は無視されることがより難しいのです。彼は単に悪口を言う人ではなく、資金を追跡し続け、被害者が必要なときにCircleが行動しないことを発見し、公開発言する勇気を持つ研究者です。
彼は Circle が腐敗しているとは言わなかった。彼が言ったのは：Circle は問題を見えているツールを持っているが、法律に強制されない限り行動しないということです。そして、欠陥だらけの民事案件の指示に直面した際、彼はチェーン上のデータを確認することなく直接実行します。
これはコンプライアンスの失敗ではなく、政策の選択です。そして、この選択は、「発行者が双方向で責任を負う」という仮定に基づいてUSDC上でエコシステムを構築する開発者、企業、ユーザー全てに影響を与えています。
答えはますます明確になっています
毎回 ZachXBT が Circle に言及する投稿をすると、同じシナリオが繰り返されます。コミュニティが熱く議論し、Circle は沈黙または表面的に対応し、ニュースの注目が薄れ、株価が上昇し続けます。少なくとも今日まで、そうでした。
あなたのUSDCが存在するこのチェーンで、Circleはいつでもそれが十分だと思う理由で任意のアドレスを凍結できます。
問題は「それができるかどうか」ではありません。あなたはそれができることをすでに知っています。GENIUS法案はこの権力の法的枠組みを完全に明確化しただけです。
あなたが問うべきは技術的な問題ではなく、政治的な問題です：
Circle は本当に誰に責任を負っているのか？
このような行動を取る際、誰が命令しているのか？
彼らが遅延したり、不作為にしたりする時、誰の利益を守っているのか？
5件の事件のパターンから見ると、答えは常に一貫しています：権力の指示には迅速に反応し、被害者からの主体的な助けには遅れ、欠如し、時には今回のように完全に誤った対象を凍結してしまいます。
この16社は無名の民事案件によって凍結された企業であり、この規則の最新のノードに過ぎません。そして、ほぼ確実に、これらが最後の企業ではないでしょう。