BTC、ETH、SOL、XRPおよび12の暗号通貨は正式に商品です。
これは2026年3月17日に署名された最終ルールであり、提案ではありません。
何年もの間、SECはどの暗号資産が証券であるかについて明確なルールを示しませんでした。彼らは代わりにプロジェクトに対して執行措置を講じました。
業界はこれを執行による規制と呼びました。それは昨日変わりました。
SECとCFTCは、暗号資産を分類し、各カテゴリーに適用される法律を定義する共同最終枠組みを発表しました。
この枠組みは、何年もの間法的グレーゾーンにあったいくつかの活動を明確にしました。
ステーキングは証券取引ではありません。これは、ソロステーキング、委任されたステーキング、取引所を通じたカストディアルステーキング、および流動的ステーキングトークンをカバーします。
ビットコイン $BTC のマイニングは証券取引ではありません。マイナーはネットワークにサービスを提供しています。彼らが得る報酬はそのサービスへの対価です。
条件なしのトークンのエアドロップは証券の提供ではありません。お金の投資がないということは、ハウイーテストが満たされていないことを意味します。
チェーン間でのトークンのラッピングは証券取引ではありません。それは管理機能です。
機関投資家にとってこれは重要です。
銀行や資産運用会社のコンプライアンスチームは、暗号に資金を配分する前に法的な明確さが必要でした。その明確さは今やSECとCFTCの両方から文書として存在しています。
リスクは現実のものです。
2017年から2025年の間にSEC登録なしでトークンセールを通じて資金を調達したプロジェクトは、依然として法的なリスクがあります。この文書は過去の違反を消し去るものではありません。
開発の約束でまだお金を積極的に集めているプロジェクトは、まだ投資契約の下で運営されています。証券法は彼らに適用されます。
分割NFTは、証券の提供を構成する可能性がある構造として特にフラグが立てられています。
GENIUS法安定コインフレームワークは、規制された決済用安定コインを証券法から除外します。しかし、まだ効力を発揮していません。そして、効力が発揮されるとき、規制された発行者は安定コインの残高に対して利子を提供することはできません。
そのビジネスモデルは制限されています。
米国の規制当局からの全体的な方向性は、定義されたルールの下で既存の金融システム内で暗号が運営できるフレームワークに向かっています。
それは機関にとって法的な不確実性を減少させます。そして、それがこの資産クラスへの長期的な資本配分の主な推進力です。
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