なぜビットコインはDeFiの眠れる巨人なのか

ビットコインは最初の暗号通貨であり、今でも最大のものです。しかし一つの点で、BTCは奇妙に存在しないように見えます。金融革命を引き起こしたコインは、分散型金融ではほとんど使用されていません。それは明らかな欠落です。

DeFiは1480億ドルの市場に成長し、ブロックチェーンレンディングだけで500億ドル以上の価値があります。イーサリアムの柔軟なコーディング言語はそれを支配的なプレイヤーにし、スマートコントラクトに90億ドル以上の資産が関連しています。それに対してビットコインはわずか79億ドルです。それはソラナに後れを取り、バイナンスのBNBチェーンのわずか前にあります。このミスマッチは驚くべきものです：ビットコインは比類のない流動性を提供しますが、その多くは無駄に放置されています。

DeFiプロジェクトにとって、それは見逃された機会です。ビットコイン保有者にとって、それは失われた利回りです。アナリストと資産を蓄積している機関は、BTCの蓄えを冷蔵庫に置くだけではなく、何ができるのかというシンプルな質問をし始めています。

ロックアウト

問題は需要ではなく設計です。ビットコインのアーキテクチャは、安全性を優先するために柔軟性を意図的に犠牲にしています。そのスクリプト言語は意図的に制限されており、DeFiを可能にする複雑で自己実行型の契約をサポートできません。その堅苦しさは長い間、開発者が他の場所を探さざるを得ない状態にしました。すべてのノードであらゆるスマート契約を実行するイーサリアムの仮想マシンは、スケーラビリティのコストがかかるとしても、実験のためのより肥沃な土壌を証明しました。

その結果は逆説的です：最も安全なブロックチェーンは、最も財政的に活発ではありません。

サイロを破る

新たな取り組みの一群がそれを変えようとしています。BitcoinOSは、ビットコイン資産をメインチェーン上でプログラム可能にするために設計されたトークンzkBTCを立ち上げました。各ユニットはネイティブBTCによって完全に裏付けられ、検証を可能にする埋め込まれたメタデータがあります。このアイデアは、機関投資家に対して、基礎資産の管理を手放すことなくビットコインに対して取引、貸付、または借入ができる自信を与えることです。

他のアプローチは、上に新しい機能を重ねることを含みます。Stacksというレイヤー2ネットワークは、開発者がビットコインによって保護された分散型アプリケーションを構築できるようにしますが、その制限から解放されています。その合意メカニズムであるProof-of-Transferは、参加者にBTCで報いることで、ネットワークをビットコインの経済にさらに結びつけます。

トークン標準も進化しています。オーディナルズの名声を持つケイシー・ロダーマーによって考案されたルーンと呼ばれるシステムは、ビットコインの既存の未使用取引出力を利用して、トークンをより効率的に発行および管理します。これにより、ビットコインに基づくガバナンストークン、ユーティリティトークン、さらには気まぐれなミームコインがメインチェーンを離れることなく可能になるかもしれません。

機関投資家の魅力

その魅力は明らかです。機関は現在、約6百万BTCを保有しており、その多くは不活性です。例えば、伝統的な債券クーポンに類似した3-5%の控えめな利回りでも、新たな資本を引き寄せることができます。信頼性のあるメカニズムが出現し、コンプライアンスを重視する企業がセキュリティを損なうことなくビットコインをステーク、貸し出し、または担保に入れることができるようになれば、この分野は一夜にして数十億ドルをDeFiに流入させることができるかもしれません。

それは小売投資家の市場を広げるでしょう。大手銀行や資産運用会社が行くところには、小規模なプレーヤーが続く傾向があります。DeFiにとって、ビットコインの膨大な流動性にアクセスできることは、資本プールを深め、最近の崩壊によってまだ汚染されている業界に正当性を与える大きな勝利です。

要点

これらの革新が実現できるかどうかはまだ不明です。ビットコインの監視者は変化を好まない集団です。しかし、イーサリアムの支配が根付いていて、DeFiが新しい資本を求めている中、未開発の「デジタルゴールド」を動員する圧力は高まっています。

サトシ・ナカモトのホワイトペーパーから15年が経過し、ビットコインは、価値の受動的な保存手段ではなく、一度は混乱をもたらそうとした金融システムの能動的な参加者として、第二の幕を準備しているかもしれません。

Benzinga免責事項：この記事は無給の外部寄稿者からのものです。Benzingaの報告を代表するものではなく、内容や正確性のために編集されていません。