何かが合わない。
市場は上昇しようとしている…
しかし、彼らが何かをすると、いつも何かがそれを再び倒す。
反発。
落下。
反発。
再び落下。
そして、多くの人々はまだこれが単なるボラティリティだと信じている。
そうではない。
私たちは、3つの巨大な力が同時に衝突している瞬間の一つにいる。
そして、明日、誰が勝つのかを見始めるかもしれない。
1. 明日、すべてを動かす可能性のあるデータが到着する: 米国のインフレ。
明日CPIが発表される。
世界の金融システムで最も強力なデータの一つ。
なぜなら、彼に依存していることは一つだけだから。
FRBが利下げできるのか…できないのか。
市場はおおむね次のようなものを見込んでいます：
年間インフレ率 ≈ 2.4-2.5%
月次インフレ率 ≈ 0.3%
もしもっと下がるなら、市場は息をつける。
もしそれがもっと高く出たら、物語は完全に変わる。
なぜなら、その場合に起きうる最悪のことは：
死ににくいインフレ。
2. 誰も十分に見ていない問題：原油
ウォール街は過去のインフレを見ている間に…
世界は将来のインフレを生み出している。
中東での戦争が、原油を押し上げている。
そしてそれは非常に危険です。
なぜ？
なぜならエネルギーは、あらゆる経済の血液だから。
原油が上がると：
輸送が上がる
生産が上がる
食品のコストが上がる
全部が上がる
そしてそれは数か月後にインフレへ跳ね返っていく。
言い換えると…
明日CPIが良さそうでも、
それがしばらくの間の最後の「良いCPI」かもしれない。
3. FRBは身動きが取れない
ここからがゲームとして面白くなるところです。
FRBには同時に2つの問題があります：
一方では：
経済が冷え始める
失業率がじわじわ上がっている
景気は減速する
しかしもう一方で：
原油が上がる
インフレが跳ね返る可能性がある
地政学的な状況が悪化する
これが中でも、中央銀行が最も恐れるシナリオを生みます：
スタグフレーション。
景気の弱さ。
持続するインフレ。
非常に気まずいカクテル。
4. だから市場は変な動きをしている
市場が…妙だ…と感じたことがあるなら
あなたは気が狂ってなんかいない。
私たちが見ているのは、本当のマクロの不確実性です。
市場は、こうなってくると信じたい：
利下げ
流動性
新たな拡大
しかし同時に彼らはこう見ています：
戦争
高い原油
しつこいインフレ
だから、すべてが妙に感じられる。
上がる…
でも恐怖がある。
5. ビットコインは待っている
BTCは今まさに、非常に明確なことをやっています。
それを待っている。
見るのを待っている：
インフレはどうなるのか
FRBは何と言うのか
原油は何をしているか
戦争はどうなるのか
なぜなら、それらすべてが1つのことを決めるからです：
世界の流動性。
そして仮想通貨はそこから生きている。
流動性。
6. わりと誰も口にしないのが不思議なこと
とても面白いことがある。
明日見られるCPIは、いま私たちが目にし始めている原油ショックをまだ完全には反映していません。
つまり、仮に明日データが良くても…
今後数か月のインフレデータが、また上向く可能性がある。
そしてそれが起きたら…
FRBは利下げについて話すのをやめるだけではない。
もっと不快な何かをほのめかし始めるかもしれない：
高金利がより長く続く。
7. そしてそこにマーケットメイカーが登場する
市場がマクロの不確実性に直面すると…
大口は、得意なことをやる。
流動性を操作する。
跳ね返りが起きる。
彼らは恐怖を作る。
罠を仕掛ける。
弱いところを揺さぶる。
だから、この種の週は非常に危険で…ゲームの意味を理解している人には非常に儲かる。
結論
今週は、ただの1週間ではありません。
つまり：
重要なインフレデータ
戦争が原油を押し上げる
引っかかったFRB
不確実性だらけの市場
そして、そのすべての要因が同時にぶつかると…
市場は往々にして激しい動きをする。
だから本当の問いはこうではありません：
市場がどう動くか。
問いはこれです：
どこへ向かうのか。
そしてそれは…