市場が単一のショックによって落ち込むことがある時と、表面下に長い間蓄積されていた過度の負担によって落ち込むことがある時があります。これは後者のように感じます。人々が株式市場の崩壊と呼ぶものは、画面上では突然に見えることが多いですが、実際には通常はもっと早く始まります。ほとんどの人が十分に注視していない場所で。価格が急激に下落し始める頃には、実際の圧力はすでにしばらくの間そこに存在しています。

それがこの瞬間を特別なものにしています。それは単なる恐れの問題ではなく、見出しに過剰反応する投資家の問題でもありません。より深刻な問題は、経済のいくつかの重要な部分が同時に間違った方向に動き始めていることです。エネルギーはより高価になり、労働は負担の兆候を示し、インフレは多くの人が期待したほど簡単には収束しません。そして政策は、答えが簡単に感じられる位置にもありません。それらすべてが一緒に圧力をかけ始めると、市場は単に揺れ動くことはありません。それは彼らが頼りにしていた物語への信頼を失い始めます。