$ONDO 現在直面している問題は実際には$UNI と同じです。

ONDOのコアビジネスは、現実の資産をブロックチェーンに移すことです。現在、主に3つの製品があります：

第一の製品はUSDYで、本質的には「利息を生むステーブルコイン」であり、アメリカ国債が裏付けとなり、0.17%の管理手数料を徴収しています。現在、ロックされた資金は約70億ドルです。

第二の製品はOUSGで、トークン化された短期の米国債ファンドで、0.15%の管理手数料を徴収しています。こちらはより機関向けです。

第三の製品はOndo Global Marketsで、RWAの取引プラットフォームです。従来の取引所の流動性をつなげることを謳っており、米国株の取引時間にナスダックの流動性に直接接続し、プレマーケットやアフターマーケットではBlue Oceanのような代替取引システムに接続し、週末や祝日はブロックチェーン上のP2Pマッチングに頼っています。理論的には、ブロックチェーン上の流動性の断片化問題を緩和できるはずですが、非取引時間の流動性は依然として限られています。現在は「コンプライアンス優先」の方針で、厳格なKYCを実施しており、主に米国以外のユーザーを対象としています。体験的には、多くのRWAプラットフォームよりも優れています。

ONDOトークンについては、現時点では単なるガバナンストークンであり、これを持っていることでDAO投票に参加できますが、利益分配はなく、手数料収入とも直接結びついていません。公式によれば、将来的にはONDOと手数料割引、買い戻しなどを結びつけることを検討するかもしれませんが、現在はまだ夢の話です。そのため、ONDOの価格は主に市場のRWAストーリーに対する想像力とOndo Financeの成長の見通しによって支えられていますが、実際のキャッシュフローではありません。UNIも現在はそうで、単なるガバナンストークンであり、プロジェクト側は配当もなく、手数料収入の焼却や買い戻しもありません。これがUNIの価格が上がらない理由です。

ONDOは実際にビジネスがあり、収入があるRWAのリーダーですが、ONDOトークンは今のところ空っぽで、価値の実現は彼らがビジネスの利益とトークンを結びつける意欲に依存しています。もしONDOのファンダメンタルが変わり、プロジェクト側がPUMP HYPEのように実際の収入の一部を使ってトークンを買い戻すことに同意すれば、ONDOもPUMPやHYPEの動きに似た動きをするでしょう。この日が遠くないことを信じています。