ニューヨーク・タイムズ最新深度稿：ドルに連動するステーブルコイン（特に主要発行者）が「狂ったように」米国債を買い漁っている。その理由は1:1の償還約束を果たすためであり、利息から利益を得るためである。このモデルは2026年に規模が急増するが、流動性と規制リスクも同時に拡大する——もし取り付け騒ぎが発生すれば、米国債市場は受動的な売却に直面する可能性がある。ステーブルコインは暗号金融の基盤的な水管であるが、この水管はドルの流動性とも関わっている。#Stablecoin #USTreasuries