1. 業界動向の概要
先週の暗号通貨市場の全体的な傾向は米国株式市場の傾向と同様でしたが、非農業統計の予想される影響により週半ばに変動し、金曜日には米国株式市場とともに急落しました。しかし、シリコンバレー銀行や予想外の非農業データなどの影響で、市場はUSDC後も引き続き比較的活発な値動きを見せた。週末にアンカリング危機が発生したが、USDCのアンカリングを除いて市場はパニックを示さず、逆に、ビットコインは20000のポジションをサポートしている。イーサリアムはビットコインの影響で20308.21、週間で9.28%下落、振幅13.78%で推移し、週間で7.21%下落、1463.46で取引を終えた。先週の主な悪影響は依然として伝統的な市場から来ており、それが非農業データであれ、銀行の破産であれ、米国の富裕層に対する最低税率25％のバイデン氏の発表であれ、それらはすべて程度の差こそあれ悪影響を及ぼした。 3 3 月の利上げは 25 ベーシスポイントで決定され、そうでなければ市場への複数の打撃が容易に予測不可能な影響を与えることになる。次に、シリコンバレー銀行の破綻がUSDCとサークルに与える影響もある。2年連続で破綻した貯蓄銀行として、準備金の選定におけるサークルの慎重さに疑問を持たざるを得ない。また、USDCの影響でUSDTの対米ドル価格は高騰しており、現在店頭市場ではUSDTが約7.1元であるのに対し、USDは6.91元に過ぎません。
先週も市場は下落し続けており、S&Pは上昇トレンドラインを下回っており、短期的には昨年10月以来の上昇傾向が終了したとの見方を示した。右肩を下から見ると3750点くらいで、すでにこの位置に近い位置にあります。ナスダックのトレンドはここ数カ月間、大きく変動しているが、今後も変動が続くと予想するのがよいだろう。もともと先週は非農業市場であり、非農業データも市場動向に大きな影響を与えましたが、先週は非農業部門の雇用者数が31万1,000人となり、市場予想は20万人から22万人に引き上げられました。レジャーおよびホテル業界は依然としてリストのトップにありますが、雇用は非常に活発であり、105,000 件の雇用機会があります。新規雇用の /3。もちろん、先週の非農業部門雇用者数の悪影響は、米国のシリコンバレー銀行の破綻という別のブラックスワンイベントほど深刻ではない。これは、市場が好転するかどうかの主な手がかりでもある。今週、シリコンバレー銀行が大きな経営リスクに見舞われた後、投資家は、この事件が将来的に連鎖反応を引き起こし、多くの銀行に影響を与えるのではないかと懸念し始めた。ランに遭遇し、現金を得るために資産や債券を売却しなければならないという問題は、今後数週間で細心の注意を払う必要がある問題となっている。同時に、これは2008年以来最大の銀行破綻でもあり、投資家の懸念は当然であるが、FDICはシリコンバレー銀行を買収したと発表したが、保険の対象となっている預金者は保険で保護されている25万件の預金を引き出すことができる。月曜日の朝に米ドルで保険金が支払われると、FDICは銀行資産の回収と売却、保険金の回収を通じて超過額を補填する予定だが、それが市場に伝染してシステミックリスクを引き起こすかどうかはまだ不明だ。今週の展開に注目です。
業界データ
1) ステーブルコイン
glassnodeのデータによると、2023年3月11日時点で、上位4つのステーブルコイン（USDT、USDC、BUSD、DAI）の総供給量は約1,212億7,600万枚で、先週から大幅に減少し、約80億3,000万枚（-621億枚）減少した。 ％）、為替市場からの巨額の資金流出があった。
注: glassnode データでは、DAI の供給が不正確で、チェーン上のデータと矛盾しています (DAI コントラクト アドレス: 0x6B175474E89094C44Da98b954EedeAC495271d0F)。 DAIのデータ混乱を除くと、主要3法定通貨のステーブルコイン総供給量は先週と比べて41億枚（-3.36％）減少した。
3 つの主要な法定ステーブルコインの中で、USDT の供給量は大幅に増加し続けています。今週USDTは約13億5,600万(1.9%)増加し、上昇傾向が続き、市場シェアは55%を超えました。ただし、USDTのこの急激な上昇は、USDCの置き換えによる可能性が最も高く、ステーブルコイン市場でFUDセンチメントが発生すると、短期データは激しく変動し、指標となる重要性は限定されます。
今週もBUSDの供給量は減少し続けましたが、ペースは前の2週間よりも遅く、約7億1,000万（-7.8%）減少しました。 PaxosはBUSDの鋳造を禁止されたため、BUSDは今後しばらく下落し続けるでしょう。
今週、USDCの供給は約48億1,700万（-11.03％）大幅に減少しました。これは、主にシリコンバレー銀行の破産の影響を受けており、市場はUSDCのリスクエクスポージャがUSDCの価格を解放することを懸念していました。最低値は0.88程度まで下がりましたが、現在は0.96程度まで回復しています。ヘッジや裁定取引を検討するために、機関投資家や大規模投資家は資金を引き出すか、マーケットメーカー（ジャンプ・トレーディング、ウィンターミュートなど）、ジャスティン・サン、投資機関ハッシュド、スパルタン・グループなどの他の資産と交換することを選択しています。 Vitalik が USDC プラットフォームとしてアクションを使用していることは注目に値します。以下では、アドレス Vitalik.eth が 500 ETH を 400,359 USDC と 27,179 DAI に交換したことを示しています。月、SOL は 200% 近く上昇しました。
サークルの開示によると、USDC の準備金には約 111 億米ドルの現金、324 億米ドルの短期国債 (3 か月以内に満期) が含まれており、現金準備金の 33 億米ドルはシリコンバレー銀行に保管されています。流通量の約8％。
上記の開示情報が真実であると仮定し、極度のリスク状況（準備銀行の破産＋経営破綻）の仮定に基づいて、次のような推測が可能です。
銀行倒産により、7 つの銀行に分散していたサークルの現金はすべて損失を被り、回収率は 80% と想定され、この損失は 22 億米ドルに達します。
大規模な取り付け騒ぎ（手元資金の超過）が発生すると、サークルは短期的にすべての短期国債を売却することを余儀なくされ、流動性の影響（短期国債の割引損失）により最大で約 10% の損失が発生します。ターム債は少額）、この損失は 32 億米ドルです。
USDC の対応する準備金残高は 381 億米ドルで、USDC の価値の下限は 1 コインあたり約 0.87 米ドルです。
サークルの発表によると、先週の木曜日にシリコンバレー銀行の預金の移管を開始した（理論的には月曜に実行される）。また、損失が生じた場合はサークルの企業リソースと外部資本によって補填される予定だ。
上記の情報に基づいて、私たちは当初、USDCの価格は週末に0.877〜0.96の範囲にあったと考えており、市場は悪いニュースをほぼ消化し、USDCの価格を再設定しました。
全体として、今週のUSDTの成長がUSDCとBUSDの流出を相殺することは困難であり、この傾向は依然として3週間続いており、流動性が低いため、市場状況が改善する可能性は低い。さらに、USDCの問題は深刻ではありませんが、市場のセンチメントや規制への悪影響は深刻であり、この事件は引き続き外部からの資金流入を減少させ、弱気市場を長期化し、さらなるブラックスワンを引き起こす可能性があります。イベント。
2) BTCマイナー残高
BTC マイナー アドレス残高は、Foundry USA、F2Pool、AntPool、Poolin、Binance およびその他のアドレスを含む、チェーン上のマイナー アドレスとしてマークされた BTC 保有残高の合計を示します。
このデータは通常、マイナーの残高が増加している場合はチップが積み上がっていることを示し、マイナーの残高が減少している場合はマイナーが保有している BTC を売却または担保していることを示します。
先週と比較してマイナー残高はわずかに減少しましたが、絶対値の変化は大きくありませんでしたが、この単週間の増加は2022年12月以来最大の減少を補いました。スマートマネーの代表者の一人として、マイナーは現在の下落（2月28日）の前から警戒を強め始め、利益チップの一部を現金化したが、BTCが下落し始めたため、その後の下落の間は3月8日まで傍観したままだった。マイナスの市場イベントの影響を受けることなく、チップが再び急激に増加し、蓄積されました。
3) ETH デフレデータ
3月12日の時点で、ultrasound.moneyのデータによると、今週のETHの供給量は先週と比較して約16,533個減少し、マージの完了以来、ETHの供給量は合計60,800個減少しました。先週のデータに基づくと、年率インフレ率は-0.7%であり、これは主にUSDCのアンカリング事件の影響を受けており、UniswapやCurveなどのDeFi取引が活発化しています。 ETHの量。
POWメカニズムに基づくETHと比較して、POSメカニズムに基づく供給量は約201万個減少しており、この部分の売り圧力は米ドルに換算すると30億米ドル近くに達します。
2. マクロ分析とテクニカル分析
シルバーゲートとSVBブラックスワンの出現後、市場は急速に下落し、サポートレベルを下回りました。市場全体の修復にはまだ時間が必要です。
市場でのブラックスワン現象を受けて2年米国債が急落
ナスダックも支持線を下回った
arh999：0.49
通貨保有アドレスの数は基本的にはあまり変わっていません。
通貨保有アドレス数が急増
3. 投融資状況の概要
投融資の見直し
2023 年 3 月 6 日から 3 月 13 日まで、暗号化 VC 市場では 20 件の投資および資金調達イベントが公開され、累計資金調達額は 1 億 9,500 万ドルを超えました (https://www.rootdata.com/Fundraise)。
報告期間中に、融資額が 100 万米ドルを超える事件が合計 6 件ありました。
組織力学
4. 不良資産の動的な追跡
FTX デジタル不良資産債券市場の最新動向:
現在、FTXはまだ120日間の破産保護下にあり、その期限は3月11日であったが、FTXの貸借対照表の混乱により、審問は裁判所との調整の結果延期された。次回の公聴会は暫定的に4月12日に予定されているため、FTX USとFTX Internationalは実質的な進展を公表していない。
現在、店頭市場における債券価格は依然として15～20％の範囲で推移しており、緩やかな上昇傾向が続いている。
2. FTXは債権者に返済するためにセコイア・キャピタルの株式を4,500万ドルでアブダビ投資局に売却した
裁判所文書によると、アラメダ・リサーチはセコイア・キャピタルの株式をアブダビの投資部門ソブリン・ウェルス・ファンドに売却する現金4500万ドルの契約に達した。
この取引はデラウェア州の破産判事の承認が必要だが、FTXが債権者に返済するために仮想通貨やテクノロジー事業への初期投資を売却しようとしている中で行われた。この契約は早ければ3月31日にも完了する可能性があるが、FTXの取引は厳格な司法審査の対象となる。
FTXグループは昨年11月に破産保護を申請し、ドーシー首席判事は今年1月、分離しやすい一部資産の売却をFTXに承認した。これらには、デリバティブ部門のLedgerX、株式決済プラットフォームのEmbed、日本とヨーロッパの子会社が含まれます。しかしFTX経営陣は依然として同社のバランスシートには依然として大きなギャップがあると述べた。
3. ニュース:
(1) シルバーゲート銀行が自主清算手続きを開始
シルバーゲート・キャピタル・コーポレーション（SI）は、適用される規制手続きに従ってシルバーゲート銀行の業務を終了し、自主清算を開始すると発表した。
任意清算とは、会社が自らの資産を清算して会社を閉鎖することを指し、正式な破産手続き（第7章）を経ずに、債務者と債権者との間で会社を清算する合意を指します。任意整理により、破産に伴うコストの多くが回避され、債権者はより高い割合の返済を受け取ることができます。
シルバーゲート・キャピタル・コーポレーションは発表の中で次のように述べた： 最近の業界と規制の動向を考慮すると、シルバーゲートは銀行事業の秩序ある清算と任意清算手続きの開始が現時点で最善の道であると信じている。 **銀行の清算および清算計画には、銀行にあるすべての預金の全額返済が含まれています。 **同社は、とりわけ、請求を解決し、資産の残存価値を維持するための最善の方法についても検討しています。シルバーゲートの株価は水曜日の米国時間外取引で２８％以上下落し、金曜日の終値は２．４４ドルとなった。ＳＩの現在の状況は主に銀行のデュレーションの不一致が原因だ。
(2) シリコンバレー銀行 - SVBシリコンバレー銀行は金曜日に破綻した
シルバーゲート・キャピタル・コーポレーションが銀行事業の自主清算を発表し、銀行株の下落と市場不安への懸念を引き起こしたことを受けて、先週、米国の地方銀行が破産の危機に陥るのはこれで２件連続となる。
シリコンバレーの銀行の流動性危機によって引き起こされたパニックは金融界に広がりました。シリコンバレー銀行の親会社SVBフィナンシャルは金曜日の市場前取引で最大68％急落し、金曜日の東部時間午前8時30分頃に取引停止となった。ナスダックはその後、シリコンバレー銀行フィナンシャル・グループ株の取引を一時停止しており、シリコンバレー銀行がさらなる情報提供の要請に応じるまで取引停止を続けると発表した。
したがって、シリコンバレー銀行の雷雨により、他の米国の銀行も追随して証券資産を次々と売却し、一連の連鎖反応が始まり、米国金融市場の嵐が加速する可能性が高い。インフレ問題が制御できず利上げが続けば、大規模な弱気相場やブラックスワン現象が起こる可能性が高い。
(3) MT.GOXビットコイン盗難事件は終結へ
マウントゴックス・メントグー事件から9年以上が経過し、2019年のマウントゴックスの公開貸借対照表によると、同取引所は約14万2000ビットコイン、14万3000ビットコイン現金、そして1日あたり690億元（約5億1000万米ドル）の現金を保有していた。それ以来、市場が開示した情報によれば、マウントゴックスのバランスシートはそれほど変わっていない。 3月6日の時点で、最新のデータによると、マウントゴックスは13万7000枚以上、総額30億8000万米ドル相当のビットコインを保有している。
マウントゴックス公式ウェブサイトの発表によると、補償を受けたい債権者は2023年3月10日までに登録し、対応する返済方法を選択する必要がある。最初の補償の期限は2023年9月30日である。期限内に登記・登記が完了しない場合、これらの債権者は早期の一括返済を受けることができなくなり、一部の仮想通貨債権、銀行振込、支払いなどのサービスを受ける権利を失います。しかし、先週木曜日の最新の裁判所文書によると、請求申請の締め切りは再び4月6日に延期され、返済日も10月31日に延期された。マウントゴックスの返済時期は繰り返し延期されてきたため、裁判所は今回、また、不可抗力の要因がない限り、この日付が最終日になるとも述べています。
Mt.Gox は債権者に 2 種類の支払いオプションを提供しています。
基本償還：基本償還部分に基づく各債権者の請求につき、最初の20万円（約1,500米ドル）が日本円で支払われます。
比例返済: 比例返済では、債権者に 2 つの選択肢が提供されます。
「早期一括弁済」：債権者は部分的な補償のみを受けることができ、20万円を超える部分については、債権者はBTC、BCH、日本円を組み合わせて支払うか、現在法定通貨で全額を支払うかを選択することができます。債権者によって選択された比率は、およそ 71% が仮想通貨、29% が現金です。
従来よりも多くの返済額が得られる「中間返済・期末返済」
中間支払いは 10 月 31 日に支払うことができます。
端末代金の支払いは今後数年間にわたって行われる予定です。一部の債権者がより高い割合の返済を希望する場合は、訴訟の結果を待ち続けることができます。つまり、このプロセスにはさらに 5 ～ 9 年かかると推定されています。 。
現時点では、最初の補償額、債権者、具体的なビットコイン数などはまだ不明であり、マウントゴックスがすべてのデータ統計を完了するには時間がかかることが予想されており、先ほど述べたように、mtgoxはつまり、これらのビットコインの放出はそれほど集中せず、過度の売り圧力や市場への影響を引き起こすことはありません。
参考：マウントゴックスの2大債権者であるBitcoinicaとMGIFは、早期の一括支払いプランを選択し、法定通貨ではなく主にビットコインの形で賠償金を受け取ることを選択しました。この2大債権者がほぼすべての債権を占めました。 .20%。
もう 1 つの注意点は、債権者が補償金を受け取るには取引所を使用する必要があり、取引所ごとに支払い処理の速度が異なるため、債権者が補償金を受け取るまでの時間も異なります。たとえば、BitGo の場合、支払いは 20 日以内に行われます。 Kraken の支払いプロセスには最大 90 日かかる場合があります。
5. 暗号化された生態追跡
分野別データの整備
非営利
優良チップ指数：今週、NFT優良チップ指数は下方に変動し、大手優良チップNFTはグラフィックスと通貨の両方の二重の危機に直面しています。
ETH基準によると、NFTの市場価値の総額は基本的に同じですが、市場の影響により取引量は20％以上減少しています。
ホルダーの状況: ホルダーは前年比 0.9% 増加、トレーダーは前年比 2.58% 増加しました。しかし、市場の下落に伴い、トレーダーの数は急激に減少していることがわかります。
メタバース
地価の観点から見ると、時価総額は前年比11％下落し、取引高は大幅に縮小し、株主数はほぼ横ばいとなった。
ゲームフィチェーンゲーム
全体的なレビュー
全体として、Gamefi 業界は今週、市場全体の影響を大きく受けましたが、市場価値は大幅に下落しましたが、プレイヤー数は傾向に反して増加しました。
トークン価格から判断すると、時価上位10位のチェーンゲームトークンは全て下落しており、下落率は全て10%以上となっている。
オンチェーン コントラクト インタラクションの量から判断すると、アクティブなトップ 10 のチェーン ゲームの中で、インタラクション アクティビティは過去 1 週間で 60% 増加しました。中でも、Trickshot Bliz のプレイヤー数は 49% 増と大幅に増加しました (カジュアル ビリヤード ゲーム。今週は宣伝と新しいゲームプレイの開始により、インタラクションの数が増加しました)。
DeFi とパブリック チェーンの追跡データ
執筆時点で、DeFi TVLは449億7000万ですが、今週複数のブラックスワンイベントが発生したため、減少が続いています。 TVL によってランク付けされた上位 5 つのプロトコルは、Lido、MakerDao、Curve、AAVE、および Convex Finance です。リドとカーブは今週それぞれ７．２５％、７．０４％下落した。
パブリックチェーンの観点から見ると、今週の TVL のトップ 3 チェーンは ETH、BSC、Tron です。今週、ArbitrumとOptimismはそれぞれ-17.12%と-9.14%成長し、それぞれ4位と6位にランクされました。
今週の主なイベントとプロジェクト
Web2巨人のNFT市場参入への道
スターバックス
最初の有料NFTサイレンコレクションは3月10日午前4時にリリースされ、ミント価格100ドル、数量2,000、18分以内に完売し、最低価格は一時600ドルを超えました
Siren Collection は Siren のロゴをベースにしたアート コレクションで、購入すると 1,500 ポイントが付与されます
公式説明: 各スタンプには、これまで見たことのないスターバックスのサイレンと、過去 50 年間のさまざまなアートワークが描かれています。各デザインは、伝説、神話、冒険を通してコーヒーへの愛を、美しくレイヤードされたアートワークで表現しており、それぞれがユニークです。
利点: ポッドキャスト キュレーション プラットフォーム Hark Audio と共同で、The Starbucks Daily というポッドキャスト (Starbucks アプリに組み込まれています) を開始しました。毎日 2 ～ 6 分間の音声選択を通じて、コーヒーを飲みながらのユーザーの体験が向上するほか、新しいエンパイア ステート ビルディングのオープニング セレモニーなどの特別イベントも会員に提供すると CMO は述べています。
ライフスタイル ブランド: オデッセイ、スターバックス デイリー、イベントなどの一連のコンテンツを中心に構築されているスターバックスは、メンバーと交流する機会を増やし続けています。メンバーがコーヒーを購入しても、スターバックスとの交流は終わりません。メンバーはオデッセイでポッドキャストを聞くことができます。NFT を獲得します。夜のイベントにも参加**。このようなシナリオでは、より多くのカテゴリを追加し、商業空間を改善し、ライフスタイル ブランドにアップグレードすることができます**
AmazonのNFTマーケットプレイスがまもなく開始される
正式な発売予定時期は今年の第2四半期となる
具体的な実装方法はコアユーザーを通じて開始されると推測されており、北米の既存プライム会員1億6700万人にはオンライン化前に通知される可能性がある。
プライムはアマゾンの最も重要なユーザー資産であり、これまでにもオンラインビデオや地元の生鮮食品など、会員に特典を追加することで多くの重要な新事業が立ち上げられた。
web2 はフレンドリーで、既存のアカウントでのクレジット カード購入をサポートしています (web3 の既存ユーザー ロジックを収集しない) 物理的な販売が NFT またはゲームと組み合わされるかどうかの詳細は明らかにされていません (多くのゲーム会社に調査依頼が行われています)。
投資の観点から見ると、Amazon が選択したインフラは大きなメリットとなります (ins が ar を選択した後の動向を参照)。具体的なパブリックチェーンはまだ発表されていないが、AWSも1月にAva Labsとの協力を発表したが、発行されたチェーンは確認していない。
ERC6147プロトコル
イーサリアム改善提案 EIP-6147 が最終バージョン (Final) に移行されました
はじめに: この標準は ERC-721 の拡張版であり、NFT と SBT の保有権と譲渡権を分離し、有効期限を設定できる新しい「ガーディアン」の役割を定義します。これにより、NFT の盗難防止、貸付、リース、SBTなどはより柔軟です
問題の解決: 現在の NFT レンディングでは、NFT 所有者は NFT を NFT レンディング契約に譲渡する必要があります。これは、所有権の結合の問題です。これは実際に私たちに関係しますが、実際に不動産を購入し、その後流動性と引き換えに不動産を抵当に入れる場合、リスクのない状況では家の使用権を占有していない状況は大きく異なります。
技術原理:
ERC-6147 は Guard と呼ばれるロールを定義します
ガードが設定されたNFTの場合、元の所有者はそれを保持する権利のみを持ち、譲渡する権利（つまり、使用する権利）はありません。他のDappsは、このNFTの所有者が元のユーザーであるかどうかを問い合わせることができますが、元のユーザーは運転できません。
私たちについて
JZL Capitalは、ブロックチェーンの生態学的研究と投資に焦点を当てている海外で登録された専門機関です。創設者は業界で豊富な経験を持ち、多くの海外上場企業のCEOおよび執行役員を務め、eToroへの世界的な投資を主導してきました。チームメンバーは、シカゴ大学、コロンビア大学、ワシントン大学、カーネギーメロン大学、イリノイ大学アーバナシャンペーン校、南洋工科大学などの一流大学の出身であり、モルガン・スタンレー、バークレイズ、アーンスト・アンド・ヤング、KPMGでの勤務経験があります。 、HNA Group、Bank of America、その他の国際的に有名な企業。
[免責事項] 市場にはリスクが存在するため、投資には注意が必要です。この記事は投資アドバイスを構成するものではなく、ユーザーはこの記事に含まれる意見、見解、結論が各自の特定の状況に適切であるかどうかを検討する必要があります。それに応じて投資し、自己責任で行ってください。