ハイパーリキッドと分散型取引所が10大にランクイン — CEXの時代は終わるのか？

中央集権型取引所（CEX）は依然として暗号資産の流動性の大部分を支配しています。しかし、分散型取引所（DEX）が過去2年間でスポット市場のシェアを倍増させ、永続的な先物市場への存在感を5倍に拡大したため、力のバランスが変わり始めています。
このデータは、オンチェーン取引が特定の代替手段ではなくなったことを示しています。逆に、現在DEXは中央集権型取引所に対する構造的な競争相手として浮上しています。
DEXがますます強力に: ハイパーリキッド、ユニスワップ、そしてパンケーキスワップが10大取引所にブレイクアウト
CoinGeckoの2026年CEX & DEX取引活動レポートによれば、CEXは2025年のスポット取引およびパーペチュアル先物の取引ボリュームでほぼUS$80兆を処理しました。これは彼らの支配を確認するものであり、DEXの採用も急速に増加しています。
スポットDEX市場のシェアは2024年1月に6.9%から2026年1月に13.6%に増加しました。絶対的には、DEXの月間スポットボリュームは二倍以上に増加し、US$95.86億からUS$231.29億に上昇しました。
2025年6月のピーク時に、DEXはスポット取引の活動の24.5%のシェアを記録しました。このレポートでは、この成果がPancakeSwapを通じて取引を促進するBinance Alpha 2.0によって部分的に後押しされたことが示されています。
この急上昇は一時的なものであるにもかかわらず、DEXのシェアは2025年初頭から10%以上で一貫しています。これは、オンチェーン実行の需要がますます安定し、減少していないことを示しています。
しかし、中央集権型プラットフォームは流動性の主要な緩衝材として残っており、月間スポットボリュームはこの期間中ずっとUS$1兆を超えています。
パーペチュアルズ: ハイパーリキッドによる分散型取引所のブレイクアウトの瞬間
パーペチュアル先物市場では、2024年1月のUS$4.14兆から2026年1月のUS$7.24兆に75%の成長が見られました。この成長の中で、DEXは最も重要な成果を記録しました。
DEXのパープボリュームはUS$81.7億からUS$739.5億に8倍に急増しました。
市場シェアは2.0%から10.2%に増加しました。
言い換えれば、暗号のパーペチュアルで取引される10ドルのうち1ドルは、分散型インフラを通じて流れています。
主要な推進力はハイパーリキッドのブレイクアウトパフォーマンスであり、これは唯一の10大パーペチュアル取引所のDEXです。
2025年8月から2026年1月の6ヶ月間で、ハイパーリキッドは合計取引ボリュームUS$1.59兆を記録しました。この業績は、長年にわたって存在してきた中央集権型の巨人と肩を並べるものです。
スポット取引の面では、UniswapとPancakeSwapもボリュームに基づいて10大取引所に入ることに成功し、それぞれ6ヶ月間の合計取引ボリュームでUS$0.5兆を超えました。
数年前、業界の最大の取引所と競争できる多くのDEXの考えは、実現不可能に思えたかもしれません。
トークンの上場は構造的ギャップを明らかにします
このレポートは、トークンのカバレッジにおける顕著な違いにも光を当てています。中央集権型プラットフォームでは、MEXCとGate.ioがそれぞれ13ヶ月間で1,281と1,273のトークンで上場をリードしています。平均して、彼らは毎月ほぼ100の新しい上場を追加しています。
しかし、この数はその期間に作成された合計2404万トークンの0.01%に過ぎません。
一方、Uniswapはすでに1,369万トークンを上場しており、分散型取引所のインフラの許可不要な特性のおかげです。
これは顕著な違いを示しています。CEXが希少性をフィルターすることに焦点を当てる一方で、DEXは豊かさを促進しています。
セキュリティ損失はUS$24億
それでも、この急速な成長はリスクをもたらすことは間違いありません。暗号資産の取引所は、1年足らずの間にハッキングによってUS$24億以上の損失を被っています。
中央集権型プラットフォームは、2025年2月のBybitでの1件のハッキング事件から71%を占める、US$20億以上の損失を被っています。
DEXは比較的小さな総損失を経験し、最大のケースはUS$2.23億に達しました。通常、これはスマートコントラクトの脆弱性やオラクルの操作に関連しています。
このCoinGeckoのレポートの主なポイントは、CEXが依然として支配的であるものの、分散型の競争相手がスポット市場やデリバティブ市場で距離を縮めているということです。
DEXの市場シェアが10%以上で、質の高いオンチェーンプラットフォームの出現に伴い、分散型流動性へのシフトがより明確で測定可能になっています。