米国では感染症の被害があまりにも大きく、金利引き上げとバランスシート縮小に向けて多大な措置を講じてきたが、この1年でテクノロジー企業の預金は徐々にMBSや長期国債に転換された。銀行の貸借対照表上で。

シリコンバレー銀行は多くの銀行の縮図にすぎません。デュレーションの長い債券を購入することは双方に利益をもたらす行動です。米国債利回りが上昇し続けると、債券価格は下落するが、流動性リスクがなければ、金利が低下して価格が戻るまで待つことができるが、シリコンバレー銀行の顧客に対する財務圧力はあまりにも大きい。グループはみな金を浪費するものであり、短期的なミスマッチの蓋を閉めることはできないため、厳格な償還に対処するには損失を認めて債券を売却するしかない。

米国第16位の銀行として、SVBは債券市場での損失が18億米ドルにとどまり、資金調達に株式の追加発行を利用したため、リスクを適切にコントロールできたが、これがある程度のパニックを引き起こし、状況を増幅させた。リーマンさん、この事件は独立した事件として発生したものではありません。

ベアー・スターンズはリーマン破綻前に亡くなっていた。

シリコンバレー銀行の問題が起きる前、シルバーゲートはデュレーションの不一致問題で破産寸前まで追い込まれており、シグネチャーはこの状況を利用して来週龍宝を開示すると予想されている。

仮想通貨に優しい銀行にはまず問題があり、業界がコンプライアンスを遵守する必要があるかどうかは完全に二次元の問題です。もちろん、コンプライアンスは必要であり、選択の余地はありません。

これは、仮想通貨が流動性に最も敏感であり、コンプライアンスが十分に強化されていないためであり、業界で雷雨が常態化した後、資本エクスポージャーにつながっているためでもあります。 また、債券市場で多くのポンジオペレーションが禁止されているためでもあります。暗号通貨だけはまだ少し余裕がありますが、私たちが流動性危機に直面するたびに、暗号通貨のレバレッジ解消が最も深刻になります。

この市場は 1 兆ですが、世界の資産運用市場は 140 兆です。市場は何もないところから成長するわけではありません。アジアのファンドが調達した資金のほとんどは、富裕層や家族経営の企業からの資金によって支えられており、米国ではウェブ 2 VC からの資金があり、その大部分がウェブ 2 ベンチャーキャピタル間のつながりに直接つながっています。市場と米国のテクノロジー株はしばらくの間、あまり活気を失うことはないでしょう。

東の隆盛と西の衰退の物語をどのように語っても、制度化の程度、LPの性質、LP資金の規模が市場で発言する権利を直接決定することに依存するのは無駄です。いくつかのプロトコル製品で。

コンプライアンスは有益であるだけでなく、この時価総額から上昇する唯一の機会でもあります。シリコンバレー銀行のリスク管理のために、連邦準備制度と財務省は、対象を絞った融資や、資産を買収するための不良資産会社になるなど、自由に使える多くのツールを持っています。彼らは皆、2008 年の金融危機と 2020 年の金融危機の経験を持っています。流行パニック。

2008 年に学んだ教訓によれば、この救済策はあまり寛大であってはなりません。これには今後 n 年間のテクノロジー産業の発展が関係しており、米国最大の経済原動力であるテクノロジー株は現在好調です。私はUSDCを底値で購入しませんでしたが、FRBはSVBを節約したいようです。

暗号通貨が米国のテクノロジー業界全体の核心的な利益に浸透したと感じており、価格が回復しているのを見て非常に嬉しく思います。利上げの終着点については、数日前の経済指標が過熱し、銀行が大混乱に陥っていたため、言うのは非常に難しい。