$ONDO というコインについて話しましょう。ライブ中に多くの人が質問しました。

RWAテーマのコインで、この概念は2026年にも熱を持つでしょう。ONDOというプロジェクトは資本の関心を集めており、スタープロジェクトと見なされています。

しかし、プロジェクトの良し悪しとコイン価格は別物です。トークンエコノミクスに注目し、プロジェクトの収益がコイン価格にどう反映されるかを考えましょう。

ONDOの真の問題は、実はプロジェクト自体にあるのではなく、コインそのものにあります。

現在、このトークンの位置付けは本質的にガバナンストークンであり、明確で直接的な価値捕獲メカニズムはありません。これは、Ondoの実際の資産規模、収入、またはキャッシュフローとは強く結びついていません。言い換えれば、Ondoが将来的に米国債や米国株をトークン化して大きくなったとしても、プロジェクトレベルでの成功が必ずしもトークン価格に自然に伝わるわけではありません。これは、多くのWeb3プロジェクトが前回のサイクルで残した構造的な問題です：プロジェクトのファンダメンタルが良いことは、トークンが良い金融資産であることを意味しません。

次に、プロジェクトチームがONDOトークンにどれだけの力を与えられるかが重要です。$UNI のプロジェクトチームがUNIに力を与えたように、プロジェクトの収益とコイン価格が強く関連していれば、底値で購入して長期保有することができます。逆に、保有者に「投票権」だけがある場合、底値での購入には慎重な考慮が必要です。