富达デジタル資産はビットコインの4年サイクルが終了したという見解を示し、市場構造が変わり、周期的な80％の下落は再び起こらない可能性があると考えています。報告は2025年10月までにビットコインの時価総額が2.5兆ドルを突破し、流動性がより深く、ボラティリティがより安定することを予測しています；たとえ価格が📈126kドルに達しても、ボラティリティは圧縮されるでしょう。重要な要素には、規模の拡大（時価総額≈2021年のピークの約2倍）と保有構造の変化が含まれます：49社の上場企業が10⁵BTC（<5％の流通量）を超えて保有しており、ETFの保有量は130万枚≈6.4％の流通に達しています。オンチェーン指標は、MVRVが約2倍を維持し、利益の二重ウィンドウが95％以上続いていることを示しています。リスク指標の利益/ボラティリティ比は2023年末から0.015以上を維持しており、市場がより安定していることを示しています。このトレンドが続けば、BTCは将来的により遅く、構造化された価格上昇を示し、「突発的な」ピークや激しい下落が欠けるでしょう。