目前还是有很多人用链上数据分析比特币的涨跌，其实是非常失真的，因为从去年机构进场后关于比特币的流动性就已经割裂了，一个资产未来的价值取决于它的流动性增量以及叙事的驱动力，我不否认比特币有强大的叙事周期，但是流动性的割裂让整个市场的结构在发生重大变化，因此，从现在起，别在用25年以前的数据来刻舟求剑了，要从新开始建模，多考虑现阶段的众多因子，包括CME，ETF等等。还是那句话比特币正在面临重估。$BTC