FOMCのデータ結果が出ました:

金利は3.50%から3.75%に維持されています。

インフレ率は2.8%から3.0%で、明らかに2%の目標を上回っています。

失業率は4.4%で、労働市場は安定しています。

経済成長は弱くなく、AI関連の設備投資は加速しています。このような環境では、連邦準備制度は早期の利下げの緊急性を感じていません。

二人の委員が25ベーシスポイントの利下げを支持していますが、これは内部での緩和の兆候に過ぎず、転換を意味するものではありません。本当に主導的な論理は、インフレが目標範囲に完全には戻っていないということです。インフレが3%程度である限り、連邦準備制度は3月や4月に軽々しく動くことはありません。

今後数ヶ月の間は利下げは基本的にないでしょう。3月、4月は高確率で動かないでしょう。

本当のタイミングウィンドウは6月に近づいています。理由は簡単で、その時にはトレンドを確認できるインフレデータがもっと出ているからです。数ヶ月連続でインフレが安定して下落し、失業率が徐々に弱くなり始めれば、政策の余地が生まれます。。

短期的には利下げはなく、流動性は突然放出されず、リスク資産は直線的に上昇するのではなく、高位での振動を維持する可能性が高いです。しかし、一旦市場が6月の転換を確信し始めると、通常は本当の利下げの日を待たずに1〜2ヶ月前に動き出します。

3月と4月は振動が続く可能性があり、5月からは期待が高まり、6月が政策の転換点ウィンドウになります。大きな動きがあれば、その時間点を中心に展開される可能性が高く、今ではありません。
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