連邦準備制度は、極端な価格変動や取引リスクをより適切に管理するため、暗号を独自の資産クラスとして扱うことを望んでいます。
新しいマージンルールは、リスクのあるデリバティブ取引におけるトレーダーを保護し、ベンチマークインデックスを使用して暗号市場の動向を追跡することを目的としています。
「スリム」マスターアカウントと明確なルールにより、銀行や暗号企業が安全に運営しやすくなります。
連邦準備制度は、暗号通貨取引の予測不可能な性質に対処するために動いています。新しい提案は、暗号を独立した資産クラスとして扱うことを目的としており、その極端な価格変動を管理するのに役立ちます。研究者のアンナ・アミルジャノワ、デイビッド・リンチ、アニ・ジェンは、水曜日に発表された作業論文でこの計画を概説しました。
彼らは、現在のデリバティブシステムが暗号の独自のリスクを捉えられていないと警告しています。専用のマージン要件を導入することによって、Fedは投資家と機関のためにより安全な取引環境を作ることを期待しています。
既存のマージンルールは、資産を株式、金利、商品などの伝統的なカテゴリーに集約します。しかし、暗号はこれらのグループのいずれにもきれいにフィットしません。その価格は急激に変動し、従来の市場ダイナミクスを超えた要因によって影響を受けます。
したがって、トレーダーは現在のシステムの下でリスクを過小評価する可能性があります。Fedの研究者たちは、暗号通貨に特定のリスクウェイトを割り当てることを提案しています。また、リスクレベルをより正確に反映するために、ビットコインやイーサリアムのような「フローティング」暗号を「ペッグ」されたステーブルコインから分離することを推奨しています。
デリバティブリスクの管理
店頭取引されるクリアされていないデリバティブは、中央清算機関が取引を確認しないため、リスクが高まります。マージン要件はデフォルトに対するバッファとして機能し、両当事者が義務を果たせるようにします。「デリバティブ市場のトレーダーは借入資金を利用しており、これにより潜在的な利益が増加しますが、損失の可能性も高まります」と研究者たちは指摘しました。
その結果、変動の大きい暗号資産に対して適切なマージンを割り当てることが重要になります。チームは、フローティングとステーブルコインを組み合わせたベンチマーク暗号インデックスを提案しています。このインデックスは、金融機関が市場の動向を追跡し、担保要件を動的に調整できるようにします。
連邦準備制度の広範な変化
この提案は、Fedの暗号通貨に対するアプローチのより広範な変化を示しています。露出を制限するのではなく、中央銀行は暗号を金融システムに安全に統合するフレームワークを求めています。12月には、銀行の暗号関与を制限する以前のガイダンスを覆しました。
さらに、Fedは暗号企業向けの「スキニー」マスターアカウントを検討しており、完全な権限なしで中央銀行のインフラにアクセスできるようにしています。さらに、これらの動きは、銀行や暗号関連企業に対して明確で一貫したルールを提供し、不確実性を減少させながら革新を支援することを目的としています。
「Fedが暗号のボラティリティを抑えるための新しいマージンルールを提案」という記事がCrypto Front Newsに掲載されました。暗号通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する興味深い記事を読むには、私たちのウェブサイトを訪れてください。
